1 第 3讲 海信集团收购科龙电器的案例分析 资料来源：中国并购法律网 原文发布时间2 0 0 6 -3 -2 7 顾雏军在自己的资本游戏中，不幸被郎咸平言中，最终自己搬起石头砸了自己的脚，被迫卖出其在科龙电器的股份。这个事件对顾雏军和他的格林柯尔系来讲是一次大的失败，但对于国内家电集团来讲可能是一次扩张的机会。海信集团在众多的竞购者之中，最终脱颖而出，取得了这次交易的机会。但是，海信集团的整个收购交易的过程却并不简单，其间存在的问题和可能产生的变数也不少；并且，虽然收购已经完成，但是收购后的整合中所存在的困难似乎更多。 一、研究背景 广东科龙电器股份有限公司(以下简称“科龙电器”)曾是一家业绩优秀的家电类上市公司，在 2003年的净利润为 2.02亿元人民币，2004年前三季度净利润超过 2亿元人民币、每股收益也达到 0.20元。但是 2005年 4月 27日却公布了一份巨亏的预警公告，该公告显示，该公司2004年预计将亏损 6000万元，在 4月 29日发布的 2004年年报中，科龙集团第四季销售额较前三季大幅下滑，受联营公司华意压缩连年亏损、2004年存货跌价计提、第四季度坏账计提这些因素影响，科龙电器于 2004年度的净利润为亏损 6416万元，股价开始全线下挫，科龙电器开始出现危机。在科龙销售危机传出后，先后传出了有长虹、美的、TCL、伊莱克斯等多家知名企业欲收购科龙的消息。 据科龙电器的公告称，“截至 2005年 8月 31日，本公司及本公司控股子公司涉诉案件共计 108件，标的额共计人民币 594144533.3元”，而其中的 23件为标的额在 500万元以上的重大诉讼与仲裁事项。 科龙公告中所称的 23件重大诉讼具体金额主要包括：2005年 8月 22日，中国建设银行南昌昌北支行诉江西科龙实业发展有限公司、科龙电器借款合同纠纷案，要求其提前归还贷款 1.4亿元；加西贝拉压缩机有限公司诉科龙电器，要求其对 9家子公司到期未偿还债务1692万余元以及另一笔到期的债权 33126941元，承担连带保证责任；兴业银行广州分行诉科龙电器、广东科龙空调器有限公司与佛山市诚丰模具塑料有限公司借款合同纠纷案，要求三被告共承担 3500万元及利息；广东威灵电机制造有限公司起诉要求广东科龙空调器有限公司支付拖欠货款 26873844.91元；广东美芝制冷设备有限公司诉广东科龙空调器有限公司拖欠货款 20427122.85元、利息 266573.95元等。 而对于正在有意重组科龙的公司来说，目前似乎仅有两种选择：要么等...
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