中 国 券 商 这 些 年 ：未来拿什么来创新2011年 ，大熊市，券 商 很淡定。2005年 大熊市，券 商 行业积贫积乱风雨飘摇。没有2006年 的“半死亡疗法”，没有2006年 来券 商 的百花齐放，就没有今天。相较江河日下的公募基金，形单影只的私募基金，剑走偏锋的信托公司和虚肿而束缚的商 业银行，无论如何券 商 是过去这 两年 中 日子最好过的了。中 国 券 商 确已行至崛起的边缘。它们急切的想奔跑，想创新。然而，当我们拉长时间的窗口，券 商 这 几年 的路却显得怪异，它们各行其道，却又殊途同归。那些 改变行业的创造者2006年 后，中 国 证券 公司嬗变太大了。比如几十家证券 公司先后湮灭了，新的十几家公司又冒出来了。2006年 之前，人们甚至不知道会有一家著名的证券 公司叫安信证券 ，它会有一个最拿得出手的人叫高善文。当然，也不会有人想到平安证券 会是今天这 个样子。这 些 年 ，老三家中 银河、申万裹足不前，国 泰君安有心无力，前三位置沧海桑田。股改、权证、融资融券 、股指期货、 创业板、直投、新三板相继而出，业态一时眼花缭乱。而真正改变这 个行业的，是那些 明星公司。2006年 之前市场的先天不足和国 企改革央企巨无霸旺盛的资本需求造就了中 金公司。这 家与国 外市场关系密切的合资公司，建立了一整摩根士丹利式的专业投行模式、研究模式和管理模式。在长达十年 中 ，几乎垄断了中 国 大型国 企的境外上市业务。但随着2004年 12月方风雷挂帅高盛高华成立，2006年 4月瑞银入华，竞争急剧升温。最重要的是，A股牛市的迅速升起把后来绝大部分央企留在 A股，而中 信证券 和国 泰君安加入了这 一阵营的厮杀，现在中 金大项目模式已近尾声。中 金 的 研 究 所 曾 经 辉 煌 一 时 ，随着许小年2003年的 出走而日益没落。中 信证券、国泰君安、申银万国等券商研 究 所 逐渐学成了其国际化模式。2006年李迅雷成为杰出研 究 领袖，2011年他将投奔海通证券升任副总裁；2006年，中 国分析师的 第二代教父高善文在光大证券横空出世，次年将整个团队带到新鲜出炉的 安信证券，然而，2011年，他的 团队也集体出走了。由于牛市的 原因，中 国新一 代券商刚开始均以研 究 所 寻找江湖地位，这与经纪业务模式的 单一 性决定的 。而最终分享牛市红利并实现跳跃发展的 ，当属中 信证券。从2006年3月开始到2007年12月，中 信证券逐...
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