北京燕京啤酒股份有限公司可转换公司债券投资价值分析报告 重要提示本报告根据北京燕京啤酒股份有限公司（以下简称″燕京啤酒″或″公司″）公开披露的资料信息以及公司提供的有关资料，在实地尽职调查的基础上，本着严谨负责、客观、公正的原则撰写而成，旨在帮助投资者了解公司本次发行的可转换公司债券（以下简称″燕京转债″）的投资价值。本报告并不构成任何投资建议，仅供参考。 投资要点 1、我国啤酒行业具有非常广阔的发展空间。2、燕京啤酒是我国啤酒行业首家单一品牌产量突破 100 万吨的企业，总部南厂为亚洲最大的啤酒厂之一。2001 年燕京牌啤酒销量排在全国同行业首位，并列世界排名第 15 位，成为国内仅有的进入世界 20 强的啤酒生产企业。 3、公司盈利能力处于行业领先地位，经营性现金流量保持平稳。 4、北京控股为本次发行可转债提供全额不可撤销的连带责任担保，本期债券被大公国际资信评估有限公司评定为 AAA 级。 5、燕京转债具有保底功能，又具有转股后较大的潜在盈利空间。 6、转债回售条款、附加回售条款、转股价格修正条款等方面的约定有力地保证了燕京转债的安全性及对市场变化的适应能力。 燕京啤酒简介北京燕京啤酒股份有限公司成立于 1997 年 7 月,公司股票于 1997 年 7 月16 日在深圳证券交易所挂牌交易，截至 2001 年底总股本达 66742.45 万股,其中流通股18720 万股。自公司成立以来，凭借着先进的技术管理水平、稳健的经营风格、独特的发展思路，在激烈的市场竞争中不断发展壮大。 通过多年的不懈努力，燕京啤酒牢固地占领了北京啤酒市场 85%的份额和华北地区啤酒市场 43%的份额，2001 年啤酒产量达到 170 万吨，全国市场占有率达 8%左右。从 1999年开始，公司已收购或托管了山东、湖南、湖北、内蒙、广西和江西等省的 12 家啤酒生产企业，逐步形成了以北京为核心，以华北为依托，辐射全国的啤酒生产和销售的战略布局。 国家统计局的统计数据表明，2001 年燕京牌啤酒销量排在全国同行业首位，并列世界排名第 15 位，成为国内仅有的进入世界 20 强的啤酒生产企业。截至 2001 年底，燕京啤酒的资产总额已达到了 43.97 亿元，2001 全年实现销售收入 22.88 亿元，利润总额 3.18 亿元，净利润 2.86 亿元，经济效益再次名列同行业之首。 可转换债券的特点可转换公司债券(convertiblebond)(以下简称"可转债")是介于普通债券与普通股票之间的一种混合型金融衍生...
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