如何才能真正看懂上市公司财务报表你必须知道每1 元现金是怎样从一家公司的消费者手中转到我们投资者（股东）手里的。一个实例：消费者史蒂文花1000 元从戴尔公司买了一台电脑。戴尔公司将付给雇员和零部件商821元。怎么看出来？因为制造成本/ 销售收入 =82.1%，这说明戴尔公司收到1000 元在支付完制造成本后还剩179 元。剩余的 179 元发生了什么？大约86 元用于广告和管理费（销售和管理费用），13 元用于研发， 25.5 元缴税， 1000 元销售收入还剩60 元净利润。这一活动过程告诉我们什么？1.利润率相当低，1000 元只有 60 元净利润，大部分收入给了雇员和零部件商以及公司运营。2.在研发和市场营销上投入较少。作为戴尔是好事，因为它是低成本生产商。但如果是医药企业，研发/ 营业收入 =1.5%那就太少了，令人担心。拿过一张财务报表，首先看现金流量表，检查公司去掉伪装后还剩多少现金；再看资产负债表，检查财务基础是不是健康；最后看利润表，检查获得多少利润，并查看毛利率。一、现金流量表经营活动现金流量现金流量表是一家公司创造价值的真正试金石，不需要每一次都仔细检查现金流量表的每一项， 因为这些都已经完美的包含在“经营活动现金净额”下。营运资本变动科目常常是净利润和经营活动现金流量不同的最大原因，需要逐条分析。1.折旧和摊销不是现金费用，需要加回净利润。2.营运资本变动 ——赊销和借钱都影响营运资本，因为应收账款增加意味着现金流量减少；应付账款增加则现金流量增加；存货增加则现金流量减少。投资活动现金流量投资活动现金流量—— 包括花在长期性投资科目（如国定资产）上的钱和长期性投资。1.投资收益 —— 公司投资已经赚取或亏损的钱。2.发行 /购买股票筹资活动现金流量1.支付红利2.发行新股在稀释现有股价的同时充实了公司现金。3.发行偿还债务 ——是否有借款或偿还了先前借款。二、资产负债表平衡式：资产 -负债 =所有者权益资产流动资产1.应收账款：是公司还没收到的现金，但如果不出意外不久会收到的货款。应收账款比销售收入增长快，是容易出问题的信号，因为借出去的现金谁也不能保证全部收回。把应收账款增长率和销售收入增长率比较，是判断公司回收应收账款能力的好办法。2.坏账准备反应公司估计有多少钱可能会被赖账，这些钱将彻底损失。3.存货：包括还没有制成成品的原材料、半成品和还没有销售的成品。存货对于观察制造业和零售业都非常重要。存货占用资本， ...
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