美的并购小天鹅小组报告动因分析：（一）实现公司的战略目标２００８年２月，收购人成为小天鹅控股股东之后，加快推进和实施小天鹅“以洗为主”、专注洗衣机产业的战略定位。在行业整合力度不断加大、国内市场国际竞争化的背景下，小天鹅收购荣事达洗衣设备可进一步优化和完善收购人的战略布局和产品结构，保持长期竞争优势，进一步巩固收购人在洗衣机行业和白色家电领域的国内领先地位。荣事达洗衣设备专注于洗衣机制造，拥有年产８００万台波轮洗衣机的生产能力，市场基础扎实，“荣事达”品牌洗衣机尤其在三、四级市场与农村市场具有较高知名度和声誉。小天鹅收购荣事达洗衣设备后，将同时拥有“小天鹅”、“荣事达”及“美的”三个知名的洗衣机品牌，形成“高中低”端产品齐全的业务线，加快实现小天鹅“以洗为主，做大做强洗衣机主业”的战略目标。（二）整合公司业务收购人通过出售资产，推动洗衣机资源整合，有利于进一步发挥旗下洗衣机资产在采购、研发、物流、营销渠道等方面的整合效益，提高经营效率，降低整体营运成本，有利于提升公司整体洗衣机业务的综合竞争实力与盈利能力，保持公司的长期竞争优势与行业地位的稳固，为实现公司“跻身国际白色家电行业前五位”的战略目标创造有利条件。（三）解决同业竞争问题由于收购人原有的洗衣机业务及冰箱业务与小天鹅的主营业务产生同业竞争，收购人、美的集团及收购人的实际控制人何享健先生曾承诺将在三年内积极稳妥地解决这一问题。２００９年３月２７日，小天鹅召开第五届董事会第二十八次会议，审议通过了关于受让主营冰箱业务的荆州电器５１％股权的议案，该次交易实施后，有效地解决了公司与小天鹅在冰箱业务领域的同业竞争。目前，收购人与小天鹅仅在洗衣机业务领域存在同业竞争。收购人此次向小天鹅出售荣事达洗衣设备，是彻底解决与小天鹅同业竞争问题的重要举措。美的电器将旗下分别位居行业第二、第三的两块资产进行重组整合，双方在产品结构和成本控制等方面的竞争优势具备很强的互补性，将有利于推动其洗衣机资源整合，为美的电器“跻身国际白色家电行业前五位”的战略目标创造条件。企业的价值评估：小天鹅历史的EVA小天鹅未来的EVA小天鹅的企业价值：根据上述资料计算出小天鹅的企业价值。美的花了16.8亿购买了小天鹅24.01%的股份，划算吗？68.08*24.01%=16.35<16.8单从数字上看，好像是溢价购买的，但从小天鹅的品牌价值上看，是一笔划算的交易。美的并购小天鹅后，到底业绩怎么样？可以从09年10年美的和小天鹅的资产负债表中利润表中每股收益，净利润等各项指标中分析，整合后的小天鹅净利润增长率从94.5%增长到189.97%，整合后的美的净利润增长率是下降的，但是净利润的基数增长的很大，从07年的1,674,369,748.77增长到10年的4,043,283,620.00。单从这两个数字上就可以显示出，整合后的美的和小天鹅都实现了双赢的局面。
