LOGO经管学院09MBA-P4LOGO一、案例题目二、组员介绍三、年报看点四、案例简介六、案例分析五、关键问题七、结论阐述LOGO一、上海电力2003年年报解读黄小权李彬宋星海宋旭魏京华黄芬王传强邵壮郭延峰李珂玖王之华二、组员展示LOGO三、如何读懂上市公司年报?我们看每股收益？市盈率？净资产收益率？LOGO都不是。。。LOGO那么年报应该看什么么？5、产品口碑1、有没有新增银行贷款。2、研发的费用和其销售收入的比例是否提高。3、看小非持股的情况。4、高管人员的变动情况。LOGO此外，还有几个关注点。。。1、会计师事务所审计报告2、重点分析"非经常性损益"项目3、注意每股收益是否被稀释4、了解会计操纵的几个方法LOGO四、案例简介-1LOGO四、案例简介-2LOGO五、案例问题：（一）推测上海电力2003年三、四季利润表。（二）谈谈对上海电力上市前后业绩变化原因的看法。（三）通过财务指标分析上海电力经营情况。LOGO项目第三季第四季差额比值说明主营业务收入1573746077.181141827988.54-434918088.64-27.58%同比下降27.58%主营业务成本1197649879.91057129152.6-140520727.3-11.73%主营业务税金及附加17114769.7410324931.65-6789838.09-39.67%主营业务利润361981427.5474373904.29-287607523.25-79.45%其他业务利润7616390.2312892995.85276605.5769.28%营业费用1650946.523151494.061500547.5490.89%管理费用61446635.19130936346.2569489711.06113.09%管理费用增幅113%财务费用46595384.2443710069.6-2885314.64-6.19%营业利润259904851.82-90531009.82-350435861.64-134.83%投资收益75289555.291337887.65-73951667.6498.22%营业外收入27495.771876655.541849159.776725.25%营业外收入有巨额增长（赔偿款）营业外支出1692614.2615245653.4513553039.19800.72%利润总额333529288.62-102562120.08-436091408.7-130.75%所得税费用39317251.62-27966604.06-67283855.68-171.13%少数股东权益81480898.49-396187.03-81877085.52-100.49%净利润212731138.51-74199328.99-286930467.50-134.88%净利润同比下降134.88%（一）、2003年三、四利润表LOGO（二）上市前后业绩变化原因售电量增加全部为超发电量供热亏损由于热力价格倒挂煤价上涨导致主营业务成本增加欧元汇率上升造成汇兑损失上海电力康勤华的解释：净利润下降原因LOGO上海电力公布的2003年年报，每股收益0.257元，净利润同比减少3.05%。2004年第一季度季报，净利润同比下降25.29%。上海电力2003年年报显示出两项广受争议的情况：一是供热亏损，以前一直由大股东上海市电力公司弥补，由于大股东变更，今年供热亏损的1.66亿元，而上海市电力公司只同意弥补9000万元，并以后不再负担公司的供热亏损；二是自2003年7月1日起，二氧化硫排污收费方式变化，公司2004年的排污费将比2003年多支出3600万元。我们的理解--信息披露不完整LOGO对于上海电力供热亏损弥补的可能变化风险，在招股说明书中只是在控股股东变更风险部分简单表述为，“公司控股股东的变化可能对公司经营策略的延续性、经营团队的稳定性、原控股股东所给予的支持和承诺等方面带来不同程度的影响”。可以看出公司在招股说明书中并未就可能的业绩影响进行详细披露。与此类似，上海电力招股说明书中对排污费问题仅简单表述为，“如果有关二氧化硫的环保标准提高，将增加本公司的排放费用”，并没有透露可能涉及的影响金额。我们的理解--信息披露不完整LOGO这两个事项对公司将来的经营有持续的重大影响，但公司上市前的招股说明书和上市公告书均没有对此经营风险作出明确的披露。是上市前公司无法作出准确的揭示，还是有意识地予以隐瞒呢？对于供热亏损的弥补问题，2003年10月份上海电力发布的招股说明书和上市公告书均未涉及，但既然以前一直是由大股东上海市电力公司弥补，就应该作为重大关联交易事项予以披露，其次2003年4月22日大股东发生的变更显然会对供热亏损的弥补带来不确定性，作为大股东变更引致的这一重大经营风险也应揭示。因此无论是从关联交易还是经营风险的角度，上海电力上市前遗漏这一重大事件都违反了信息披露中有关完整性的承诺。...
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