《大而不倒》的感想《大而不倒》观后感（考试必备）个别金融集团的庞大已经达到可以影响系统性风险的程度。因为把自己的企业和整个行业绑在了一起，所以让整个国家的纳税人来为这样的企业承担。整个电影其实都是在描写这样的困境。拯救这样的企业会让决策者面对道德风险，即让无辜的纳税人为贪婪的人性和失败的商业模式承担后果，并且也潜在地鼓励了创造冒巨大风险去赚取巨额收益的衍生工具，因为如果赌输了，也会有政府出来收摊。一开始，为了避免这样的处境，保尔森选择牺牲掉雷曼，向华尔街泼一盘冷水，让那些大佬们清醒下来，让他们意识到政府会选择让他们自生自灭。但后面的事态发展让保尔森也无法再旁观下去了。如果不选择政府干预，那么也许整个金融产业包括那些已经有一二百年的美国公司都将面临面顶之灾。最危急的关头，市场上已经没有了流动性，这意味着市场已经接近瘫痪。而一旦金融行业瘫痪，由于它的行业属性，瘫痪将会影响到所有行业，失业率将会上升到历史上罕见的高度。这样的风险，没有任何一个人付得起责任。所以政府选择了直接干预企业的兼并，维护市场的稳定。这样的选择很难判断是对是错。就像这本书最后一段讲的那样：“他们的功过将留给历史来评判。”因为根本无法去模拟和想象另一种选择和结果，所以也许永远也无法给出公允的判断。经济与政治两者不可分离。在金融危机最严重的时期，财政部长保尔森、美联储主席本伯南克和纽联储主席盖特纳都曾经直接命令企业（高盛、摩根史坦利、雷曼、花旗、美联等等）并购另一企业，以此来缓和金融危机的萧瑟市场气氛和悲观情绪。这在自由市场经济中简直是不可想像的事情。政治高管直接参与甚至决定企业的决策，而他并不是企业的董事会和管理层。他所关注的并不是企业的未来和股东的利益，而是纳税人的利益和国家的未来。但当财政部长保尔森命令高盛或者是摩根史坦利的时候，这些拥有私人飞机，豪华别墅的华尔街的大佬们都选择了顺从。许多议员都直接把这称为“社会主义化”。这第1页共3页是一件很有意思的事情。在大的层面上来说，经济是大家按着一定的游戏规则来玩的游戏，而政治是制定规则的游戏。当经济游戏玩不转时候，最后出来收拾局面的一定是政治。信心比黄金还宝贵。从电影中可以得出结论，华尔街大部分的投行的商业模式建立在信心之上。金融企业不像制造业企业，即使市场形势不好，那么至少还有实物存在。而金融企业，只要市场上出现大规模的恐慌，那么这样隔夜拆借融资的商业模式也就土崩瓦解了。这也从一个侧面，说明了华尔街的脆弱。连处在链条最高层的财政部长和华尔街的ceo也无法逃脱山雨欲来风满楼的恐慌。在市场经济中，股市是经济的晴雨表。股市看重的是投资者对于公司未来的预期。而预期的形成除了建立在经济局势和公司基本面，很大程度还建立在人们的信心上。在书里，你可以在金融危机来临的时候，没有人可以抵挡得住那种恐慌。人们疯狂地出清股票，根本不管自己的成本是多少，只是害怕自己成为最后逃不掉的那一个。所以几十块的股票也可以瞬间跌倒一文不值。它的存在价值在某些时刻完全与它的公司经营情况无关，只关乎投资者的信心而已。在别人恐慌时贪婪，在别人贪婪时谨慎。又有多少人做得到。因为当银行不断申请破产保护的时候，你根本不知道哪里是底。即使你判断对了长期趋势，你也很有可能在价值回归那一天之前早就亏光了本。谣言的威力。因为市场的信息可以轻易地影响一个公司的股价。因为人们的信心往往十分脆弱，所以也往往容易受到谣言的中伤。在资本市场，谣言的威力更加得到了明显的体现。所以有利益的地方就会有人去挣。最近最火的muddywaters（浑水公司），是一家调查机构兼对冲基金。它因为发布对在美国资本市场上市的中概企业的调查报告而出名，在揭露那些作假财务报告的上市公司的同时，它靠做空这些公司来赚钱。类似muddywaters的调查公司会是一个趋势。当然，在a股，现在连直接涉及食品安全问题的企业（双汇）都没有什么事，所以对于a股，这样的公司还暂时生不逢时。但只要未来法制第2页共3页健全和透明起来，那么迟早大家会看到那些裸泳者。谣言加上做空者，简直就像航空母舰...
