上市公司不公平关联交易的表现形式及危害郭振华浙江大学一李蕴娜浙江杭州【摘要】本文对上市公.司小公平关联交易的的方式、危害进行了分析，并对防止小公平关联交易的发生提出了建议一是建立和完善披露制度;一是规范市场中介，发挥中介机构的陈督作用;三是加强自律机制;四是在优化股权结构的基础上完善上市公.司治理结构;五是完善股权融资的融资程序、融资制度和融资机制，规范控股公.司参与企业管理的力式，使企业成为真正意义上的独立经营实体。【关键词】小公平关联交易;危害;建议随着市场经济的小断深入发展，企业集团纷纷建立，集团间关联交易成为一种普通且小叫一避免的行为。近几年来，我国上市公司的关联交易从关联购销发展到股权转让和资产置换，从有形资产的交易发展到无形资产的交易，以往较少发生的委托经营也越来越普遍。在法律监管和法制监管小健个的情况下，小合法、小公平的关联交易已引发诸多问题。若任山小公平关联交易滋生、蔓延，势必会打击投资者信心，扰乱市场秩序，影响上市公司健康发展。因此，有必要对关联交易进行法律规制，以阻止其恶性发展。一、上市公司小公平关联交易的表现形式近几年来，小公平关联交易恶性发展，卞要有以下九种表现形式:编制虚假利润和制造虚假资产;公司为关联方提供担保;占用公司资金或无偿拖欠公司货款;控制股东与公司进行小公平的资产买卖;收购或转让股权的价格明显高于或低于通常交易条件;控制股东的债务与公!司债权充抵;控制股东掠夺公司利润;控制股东与公司进行小公平的资产买卖;采取资产托管经营的手段来操纵利润。随着股市融资功能的削弱以及会计准则体系对关联交易创造利润的操作，上市公关联交易有悄然转向的趋势。个别上市公司近几年的利润走势和有关关联交易表明有向大股东输送利润的嫌疑。部分行业经常性关联交易金额巨大，并且关联采购的金额和比例都高于关联销焦，关联价格稍有变化就能引起净利润的大幅波动，从而影响股价。同时，很难判断其交易价格的公正性，因为公允价格并非静态值，它随着市场环境的改变而改变。在这种情况下，关联交易价格与市价的微小差异很难被确认为小合理，却已经能够对交易双方的经济利益造成大的影响。小过，2007年实行的新会计准则在交易价格方面有一此制约。新准则规定，企业小但要披露关联交易定价政策，还要在提供充分证据的情况下，对关联方交易是否采用了与公平交易相同的条款进行声明。二、上市公司小公平关联交易的危害小公平的关联交易严重危害到公司的独立性和资产的完整性，损害了债权人和国家的利益。第一，上市公司通过关联交易进行税负转移，给国家和投资者造成损失。莱钢股份与子公司山东瑞达再生资源有限公司之间的交易，就能充分说明问题。山于山东瑞达经营废旧物资，根据有关文件叫一免缴增值税，同时被莱芜市社会保障局认定为劳动就业服务企业，山东瑞达还享受企业所得税减免优惠政策。2004年山东瑞达净利润达到1.95本无配股资格条件，但通过关联交易，上市公司获取了母公司的帮助，业绩达到配股所需要的条件，达到从证券市场“圈钱”目的。但是，这种优良的业绩是虚假的，一旦破火，最终受到损害的仍广大中小投资者。第二，大量非规范关联交易的存在，会扭曲资本市场资源配置的功能，误导投资者，形成错误投资理念。资本市场最基本功能是资源优化配置，即通过上市将社会资源向那此业绩优良，有发展前景的公!司集中，从而提高资源的利用效率。但是非规范关联交易的存在使那此没有多大发展前途的公司经营业绩能够一下子提升，给人造成一种繁荣假象，投资者资金向这此公司集中，会产生“劣币驱逐良币”的后果，导致资源利用效率的低下。同时，此类上市公!司股价往往处于高位，易形成巨大泡沫，危害证券市场的稳定和发展。另外山于关联交易操作而导致股价上涨，容易误导投资者形成一种越投资绩差股越赚钱的错误理念，也小利于我国资本市场的健康发展。第三，小公平关联交易对市场产生小利影响。从市场监管机构的角度看，关联交易的存在使上市公!司与关联方资本相对抵消，造成虚假资本股份垄断和经营缺乏透明度等缺陷。关联方会利用其获得有关上市公司经营信息的优势，...
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