投稿领域:国际经济学中国的贸易、外国直接投资与实际汇率的动态关系分析戴金平王晓天(南开大学国际经济研究所)TheAnalysesoftheDynamicRelationshipsbetweenChina’sTrade,ForeignDirectInvestmentandRealExchangeRateDaiJinpingWangXiaotian(InstituteofInternationalEconomics,NankaiUniversity,Tianjin,300071)作者简介:戴金平(1965-),女,汉族,河北沧州人。南开大学教授,博士生导师,南开大学国际经济研究所所长,南开大学跨国公司研究中心副主任,南开大学深圳金融金融工程学院副院长。1994年于南开大学国际经济研究所毕业获经济学博士学位。1996-1997于英国格林威治大学从事博士后研究,2001-2002于美国哥伦比亚大学作福布莱特学者。主要研究领域:国际经济学和金融学。在核心期刊发表论文40余篇,曾获省部级科研奖励多项,曾主持财政部、教育部重大课题多项。王晓天(1974-),男,满族,辽宁铁岭人,南开大学经济学院金融学专业博士研究生,讲师,主要研究方向:国际金融、金融市场和宏观经济。在《数量经济技术经济研究》《国际金融研究》、《国际经济评论》《南开经济研究》等核心刊物发表论文10余篇。中国的贸易、外国直接投资与实际汇率的动态关系分析戴金平王晓天(南开大学经济学院)摘要:我国贸易收支、外国直接投资与汇率之间的关系很大程度上体现了经常项目、资本金融项目与汇率之间的关系。本文基于向量自回归模型对中国的贸易收支、第1页共15页编号:时间:2021年x月x日书山有路勤为径,学海无涯苦作舟页码:第1页共15页FDI与实际汇率三者关系进行了动态分析,实证结果显示三者之间长期内存在互为因果的关系。长期来看FDI对贸易余额有一定的改善作用;人民币实际贬值的J曲线效应明显,贬值改善贸易余额的时滞大约为两年。出口空间的大小不是影响FDI的主要因素,实际汇率的稳定有利于吸引FDI。贸易收支的顺差和FDI的大量流入是近来人民币升值压力的重要来源,人民币的升值在一定时期内不会恶化我国的贸易收支,但会对FDI的流入产生一定的负面影响。关键词:贸易收支FDI实际汇率动态关系VAR模型中图分类号:F831.6文献标识码:ATheAnalysesoftheDynamicRelationshipsbetweenChina’sTrade,ForeignDirectInvestmentandRealExchangeRateAbstract:TherelationshipsamongTradeflows,foreigndirectinvestment(FDI)andexchangeratelargelyformapictureofcurrentaccount,capitalandfinanceaccountandexchangerate’slinkageinChina.Thepaperanalysesthedynamicrelationshipsbetweentradebalance,FDIandrealexchangerateinChinabasedonavectorautoregressive(VAR)model.Theempiricalresultapprovesthereciprocalcause–and-effectrelationshipsamongthethreevariablesinconsiderationinthelongterm.FDIimprovesthetradebalanceinthelongrun.FDIimprovesthetradebalanceinthelongrun.TheimprovementofarealdepreciationofRMBonthetradebalancelagsforabouttwoyears,whichisJ-curveeffect.TheexportvolumehavenosignificanteffectonFDI.OntheotherhandthestabilityoftherealexchangerateisanincentivetoFDI.TherecentpressureofRMB’sappreciationlargelyrestswithtradesurplusandmassiveFDIinflows.TheappreciationofRMBwillnotdeterioratethetradeaccountbutitwillhaveanegativeeffectonFDIinflowsinacertainperiodoftime.Keywords:tradebalance;foreigndirectinvestment;realexchangerate;DynamicLinkages;vectorautoregressivemodelJELClassification:F470,F210,C510一、引言1994年以来,我国持续保持了经常项目和资本金融项目双顺差的国际收支格局,引起了国内经济学界和政策决策层的热切关注。近一段时期,人民币汇率再度成为国内外经济界讨论的焦点。2005年7月21日中国人民银行的公告声明,我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元,实行更富弹性的人民币汇率制度。人民币兑美元即日升值了1.9%,即调整到1美元对8.11人民币,但是市场普遍预期人民币会有更大幅度的升值。消除升值预期将是...