一、宏观经济背景及行业背景自改革开放三十年以来，我国钢铁行业，在国家的大力支持下，抓住市场机遇，取得到了长足发展：从1978年获得利润3718万人民币到1993年达到900万人民币，再从1998年的全行业亏损4亿元人民币，到2007年的利润超过1700多亿人民币,特别是2004年以后的利润有了大幅度增长。中国的钢铁工业经历了漫长而又艰辛的发展之路。2001年的12月份全球的钢铁工业进入了世界钢铁工业近20年的最低潮，2008年6月份是国内钢材价格最高的时期，国际钢材市场的高潮是在7月份。但是受全球经济危机的影响，进入8月份国际钢材市场价格在连续上涨11个月以后开始了全球性的下跌。我国钢铁行业的发展正面临着严峻挑战。二、公司简介宝山钢铁股份有限公司（简称“宝钢股份”）是中国最大、最现代化的钢铁联合企业。宝钢股份以其诚信、人才、创新、管理、技术诸方面综合优势，奠定了在国际钢铁市场上世界级钢铁联合企业的地位。《世界钢铁业指南》评定宝钢股份在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名，是未来最具发展潜力的钢铁企业。宝钢股份在成为中国市场主要钢材供应商的同时，产品出口日本、韩国、欧美四十多个国家和地区。该公司重视环境保护，追求可持续发展，在中国冶金行业第一家通过ISO14001环境贯标认证，堪称世界上最美丽的钢铁企业。三、公司财务状况分析根据宝钢的2006年至2008的年报和公司简介数据，结合目前在“上市公司财务报表分析”这门课所学，先对该公司财务报告作出如下分析：偿债能力分析一、短期偿债能力分析（一）流动资产与流动负债比较分析1、流动比率：流动比率=流动资产/流动负债2006：51611296652/47266308240=1.092007：76623850346/75885168162=1.012008：58759444855/72042420079=0.822、速动比率速动比率=（流动资产总额-存货）/流动负债2006：（51611296652-31514549913）/47266308240=0.4252007：（76623850346-39068728056）/75885168162=0.4952008：（58759444855-35644590876）/72042420079=0.321二、长期偿债能力分析（一）资产负债表长期偿债能力分析1、债务比率债务比率=负债总额/资产总额2006：64184796656/151000000000=0.4252007：93734800189/188000000000=0.4992008：102000000000/200000000000=0.512、负债总额与股东权益比率负债总额与股东权益比率=负债总额/股东权益总额2006：64184796656/81960545925=0.7832007：93734800189/88504010425=1.062008：102000000000/91956869747=1.113、长期负债对资本化的比率长期负债对资本化的比率=长期负债/（股东权益+长期负债）2006：16770989399/（81960545925+16770989399）=0.172007：17354288443/（88504010425+17354288443）=0.1642008：29709371860/（91956869747+29709371860）=0.244、债务与有形净值比率债务与有形净值比率=负债总额/（股东权益—无形资产）2006：64184796656/(81960545925-1351196379)=0.7962007：93734800189/(88504010425-0)=1.062008：102000000000/(91956869747-0)=1.11（二）损益表长期偿债能力分析1、利息保障倍数利息保障倍数=息税前利润/包括资本化利息的利息费用2、固定费用偿付能力固定费用偿付能力=（息税前利润+租赁费的利息部分）/（包括资本化利息的利息费用+租赁费的利息部分）（三）偿债能力的综合分析（四）现金流量对偿债能力的影响分析1、现金到期债务比现金到期债务比=营业现金流量/（本期到期长期负债+本期应付票据）2、营业现金流量与债务总额比营业现金流量与债务总额比=营业现金流量/债务总额通过分析，可以看出宝钢股份的06、07的流动比率均大于1，意味着其可转换成现金的流动资产足以偿还到期的流动负债，偿还短期债务能力强。但是宝钢股份08年的流动比率小于1，意味着其可转换成现金的流动资产不足以偿还到期流动负债，偿还短期债务能力弱。一旦宝钢股份不能通过借款或变卖固定资产等取得现金，用于偿还到期债务，宝钢股份立即会遭遇一连串的债务危机。从这三年来看，宝钢股份的短期偿债能力在下降但差距不大。06年宝钢股份的速动比率只有0.425，这意味着，扣除存货后，宝钢股份的流动资产只能偿还42.5%的到期债务。通过分析宝钢公司的存货发...
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