新疆八一钢铁股份有限公司股票发行定价报告新疆八一钢铁股份有限公司股票发行定价分析报告新疆八一钢铁股份有限公司西南证券有限责任公司二OO二年一月7-2-1新疆八一钢铁股份有限公司股票发行定价报告一、行业分析钢铁工业历来是我国国民经济中最重要的基础行业之一，其发达程度是一个国家综合经济实力的具体体现。建国50多年来，我国钢铁工业的发展取得了巨大的成就，自1996年以来，我国年钢产量已连续数年居世界第一，成为无可争议的世界钢铁生产大国。新疆八一钢铁股份有限公司（以下简称“八钢股份”或“公司”）是我国西北地区最重要的钢铁基地之一，也是新疆地区唯一的大型钢铁联合企业，目前主要以生产螺纹钢、线材等建筑用钢材产品为主，同时也在积极向优质钢材产品领域进军。公司实力雄厚、生产技术先进，生产的“互力”牌系列产品连续数年被评为“新疆名牌产品”，并多次获得国家各类奖项，其产品在国内钢材市场上享有很高的声誉。1、我国钢铁行业概况钢铁工业在我国国民经济的发展中一直扮演着一个举足轻重的角色，尤其是改革开放以来，我国钢铁工业发展速度明显加快，全行业年总产值从1980年的306.44亿元增长到90年代末超过2200亿元，20年间增长了6倍多。然而，我国目前还仅是一个钢铁生产大国，而非强国，我国在一般钢材品种方面生产能力很强，部分品种在国内市场上甚至供过于求，而在一些优质钢、特种钢材品种方面，我国生产和开发能力则相对较为薄弱。这就造成了我国钢铁行业产品结构失调的棘手问题。前几年，由于我国经济不景气，钢铁需求减少，我国钢材市场出现了一方面是价格下跌、市场陷入低谷，另一方面却又不得不大量进口某些钢材品种以弥补国内的不足这一尴尬局面。国家对此采取了积极的应对措施，实施了“控制总量、调整结构、提高效益”的发展政策，有效地遏制了钢铁行业的下滑势头；同时，随着我国积极的财政政策的逐步实施，以及整个国民经济的复苏和发展，钢铁行业也迎来了全面的转机。2000年全国钢铁工业主要产品，钢、铁、成品钢材的产量分别达到3439万吨、3431万吨和3562万吨；比1999年同期分别增长了4%、8.8%和13.4%。全年冶金重点大中型企业合计实现销售收入3515亿元，同比增长了16.8%。在生产和销售恢复快速增长的同时，钢铁行业的效益状况也取得了十分明显的改善。2000年炼钢业全年实现利润733亿元，比前年提高了三倍以上，产7-2-2新疆八一钢铁股份有限公司股票发行定价报告值利税率提高了2.8个百分点，资金利润率提高了1.8个百分点；钢压延产业实现利润800亿元，比1999年提高近1.5倍，产值利税率和资金利润率都出现较大幅度的提高。炼钢业和钢压延业利润总额占整个钢铁行业的95%以上。值得肯定的是，钢铁工业实现利润的大幅增长是在大幅增提折旧的同时实现的，冶金重点大中型企业增提折旧40亿元以上，为企业的发展增添了强有力的后劲。2001年，全国钢铁行业又进入一个高增长阶段，一方面，整个钢材市场的销售量节节攀高，另一方面，钢材产品的价格也稳步走强。2001年1-6月份，国内钢材市场累计表观消费钢材8127万吨，比去年同期增长21.57%，比去年平均增长水平高出12.97个百分点，为“九五”以来历史最高(《冶金经济内参》20017.21)。其中消费小型材同比增加425万吨，增长26.8%；消费大中型材同比增加118万吨，增长39.8%；消费线材同比增加121万吨，增长9.5%(《冶金经济内参》2001.8.7)。1-5月，全国优质钢型材产量同比增产了68.53万吨，增长了24.41%，需求的增长速度是近7年来前所未有的(《冶金经济内参》2001.6.26)。同时，由于国家加大基础设施建设和西部大开发力度，今年1-5月份完成固定资产投资较去年同期增长17.6%，增幅较去年同期高8.1个百分点，全国建设投资又进入一个旺季，因而建筑钢材特别是线材资源增长有所减少，国内线材市场在局部、一定时期内出现了供不应求的现象；另一方面，全国重点大中型钢铁企业严格自律，中国钢铁协会也积极进行市场协调，因此建筑类钢材价格不断上涨。截至2001年4月底，线材价格较年初平均上涨120元/吨左右，螺纹钢价格平均上涨100元/吨左右(《冶金经济内参》2001.7.17)。2001年1-5月份，全国重点大中型...
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