中国债券市场分析报告（2012年11月份）研究发展部目录一、债券市场概述................................................................................................1二、企业债............................................................................................................3三、公司债..........................................................................................................10四、中期票据......................................................................................................15五、短期融资券..................................................................................................18六、金融债..........................................................................................................23一、债券市场概述2012年1-11月份，我国债券市场共发行2,414期债券（不包括国债和央行票据），累计规模57,368.35亿元，相比于去年同期的1,359期和42,638.31亿元，分别增长了77.63%和34.55%。从债券品种来看，发行规模最大的仍然是金融债券，共发行203期，募集资金23,378.50亿元，占2012年1-11月已发行债券总规模的40.75%，其中政策性银行发行163期，累计金额20,295.80亿元，占已发行金融债券的86.81%。而发行程序较为简便的短期融资券的发行规模也比较大，共发行920期，规模达13,990.00亿元，发行期数和规模较去年同期分别增长了61.12%和46.47%，增长趋势非常明显，其中定向债务工具（1年期以下）共发行45期，募集资金478亿元。这期间，中期票据共发行689期，发行规模为10,350.32亿元，同比分别增长了71.82%和40.35%，增长趋势亦非常明显，其中定向债务工具（1年期以上）共发行140期，发行金额2,408.30亿元。另外，企业债券发行426期，累计规模7,223.53亿元，发行期数和规模同比分别增长了147.67%和146.75%；公司债券发行173期，募集资金2,281.00亿元，发行期数和规模较去年同期分别增长了127.63%和93.52%。总体而言，2012年1-11月份各类债券的发行规模同比均大幅度增长，这主要与决策层大力推动中国债券市场发展的决心密不可分。从市场分布来看，银行间债券市场仍然占主导地位，1-11月份短期融资券和中票票据合计发行24,340.32亿元，二者占总发行规模（剔除金融债券、国债和央行票据）的71.61%。表12012年1-11月份债券市场累计发行情况债券品种2011年1-11月发行期数（期）2012年1-11月发行期数（期）期数同比2011年1-11月发行规模（亿元）2012年1-11月发行规模（亿元）规模同比企业债券172426147.67%2,927.487,223.53146.75%公司债券76173127.63%1,178.702,281.0093.52%可转换债券93-66.67%413.20145.00-64.91%中期票据40168971.82%7,374.7310,350.3240.35%短期融资券57192061.12%9,551.6013,990.0046.47%金融债券13020356.15%21,192.6023,378.5010.31%资料来源：鹏元整理单就11月份而言，共发行326期债券，发行规模6,293.10亿元，和10月份相比，发行期数和发行规模分别增长了15.60%和2.52%。其中，企业债发行51期，发行规模662.00亿元；公司债券22期，发行规模423.70亿元；中期票据101期，发行规模1,148.60亿元；短期融资券126期，发行规模1,484.30亿元；金融债券26期，共发行2,574.50亿元。和10月份相比，公司债券和金融债券的发行规模均出现了一定的增长，而企业债券、中期票据以及短期融资券发行规模则出现了下降，下降幅度最大的为企业债券的-43.05%。另外，和去年同期相比，企业债和中期票据发行规模同比出现了一定的下降，而公司债券、金融债券和短期融资券发行规模则大幅增加，分别增长了132.80%、69.60%和51.86%。表22012年11月份债券市场环比发行情况债券品种12年10月份期数（期）12年11月份期数（期）环比12年10月份规模（亿元）12月11月份规模（亿元）环比企业债券6951-26.09%1,162.50662.00-43.05%公司债券2922-24.14%286.70423.7047.79%可转换债券1----60.00----中期票据8110124.69%1,174.421,148.60-2.20%短期融资券8412650.00%1,905.301,484.30-22.10%金融债券...
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