FINANCEDAILYE-mail：aic@anbound.com.cn订购热线：010-59001200010-59001366服务热线：010-59001377021-624886660755-82903344028-682220020571-87222210023-86716781（北京）（上海）（深圳）（成都）（杭州）（重庆）分析专栏：四季度国内市场流动性宽松局面仍将持续个人金融商品买卖收入暂免征收营业税______________________3股票对价方式将助推国内上市公司并购重组__________________328家创业板开市“首发公司”全部出炉_____________________3美国股市强劲涨势已偏离经济基本面________________________4CME欲联手香港进一步介入亚洲新兴市场___________________4中小保险公司或被挡在PE投资“门外”_____________________4银行将票据资产置换成一般贷款“进行时”__________________5经济复苏下华尔街大银行重掀招聘热潮______________________5中国的货币政策转向应该有足够的前瞻性____________________550年超长国债的发行反映出政府财政压力的大增______________6欧美央行目前维持宽松货币政策不变________________________6民生有望成为首家收购美国银行的内地企业__________________6世界经济论坛擢升英国为全球最大金融中心__________________7基金经理离职“缄默期”的规定形同虚设____________________7人民币国际化压力可能推动明年汇率控制显著放松_____________8新兴市场教父看好中国资本市场称没过热____________________8韩国为抑制韩元狂涨开始限制国企借美元____________________8罗杰斯称股市和大宗商品上涨将是大概率事件________________9〖分析专栏〗【四季度国内市场流动性宽松局面仍将持续】在9月份结束和四季度刚刚开局之时，国内市场流动性再度成为各界关注的焦点，而9月份新增贷款的数字无疑是重中之重。因为近期中央一方面多次重申了下半年保持“双宽”政策基调不变，发改委、央行和财政部等执行部门也是积极响应；另一方面，与此前的谨慎态度不同，中央领导人9月份开始已经首次正面回应了通胀问题，强调警惕和防范包括通货膨胀在内的各种风险了，宽松货币政策的“微调”实际中执行究竟如何也就始终牵动市场敏感神经。银监会主席刘明康10月5日表示，9月份中国新增人民币贷款在3000亿－4000亿元之间。这意味着，9月份贷款规模将低于8月份的人民币4104亿元。不过，另有最新消息称，截至9月25日，四大银行（工商银行、农业银行、中国银行、建设银行）当月新增贷款约2000亿元，已超过8月的1658亿元，这又暗示9月贷款超过8月的可能性不小。其实，在国庆长假之前，市场对9月份新增信贷的推测值就不断递增，从4000亿元到5000亿元，再到6000亿以上。当然，在下周官方数据正式出炉之前，9月新增信贷仍是一个未知数。但在我们看来，不管9月份具体的新增信贷数字是多少，国内市场的流动性宽松局面并没有改变，而且还很可能被低估，这种宽松态势在四季度也将持续下去。为何如此说呢？主要原因有如下两点：其一，在“保增长”大背景下，今年上半年银行放贷异常冲动，令1－6月人民币新增贷款超过了7万亿元，虽然说7、8月份贷款规模较上半年明显放缓，但较以往年份实际上并不低，8月份信贷规模同比增长甚至超过了50%。如果下半年能维持每月4000亿左右的信贷规模，那么今年全年的新增信贷将达到10万亿，宽松的信贷投放格局当然没有改变。况且，据有关统计，三季度公开市场的净投放量仍在2400亿－3000亿元之间，规模相当可观。市场资金面充裕在三季度如此，四季度也有望继续。据悉，四季度公开市场资金到期量也逾1.2万亿，虽较前三个季度明显萎缩，但仍明显高于往年。此外，在中国经济复苏显著的态势下，四季度热钱进入中国的步伐可能会明显加快，这也为国内市场提供了资金支持。其二，虽然央行、银监会的一系列新规会在很大程度上抑制银行放贷的冒进之势但国内银行放贷从来不缺乏“创新精神”。近日，就有一位股份制银行人士对媒体透露，在银行既要拿出靓丽业绩，又要防监管层“目光”的背景下，“信贷消失”的现象可能会重现，即一笔信贷资产通过在两家银行机构之间的转让（业内称之为“双卖”），最终两家银行的信贷规模中都不会体现该笔贷款。这类业务在贷...
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