第四章风险因素提示：投资者在评价发行人此次发售的股票时，除本招股说明书提供的其它资料外，应特别认真地考虑下述各项风险因素。根据重要性原则或可能影响投资决策的程序排序，本公司的风险因素包括(但不限于)下列各项：特别风险提示：1、产品价格竞争的风险2、净资产收益率和毛利率下降的风险3、重大非经常性损益的风险4、存货和应收帐款金额较大的风险5、债务偿还的风险6、重大或有事项的风险7、控股股东控制的风险8、所得税优惠政策到期的风险第2页共35页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共35页一、市场风险（一）产业竞争加剧风险我国是世界上维生素及化学原料药的重要生产国，也是世界最大原料药出口国，维生素B系列、维生素C、维生素E及60多种化学原料药在国际市场上具有较强的竞争力。即使去年全球市场大幅走低的形势下，中国维生素及原料药的出口仍然增势强劲。但行业内部分产品的低水平重复建设现象严重，国内生产厂家迅速分化。同时，著名的跨国公司如罗氏、巴斯夫等陆续在国内成立合资公司，部分公司（如罗氏泰山等）已经陆续投入生产。目前行业内竞争比较激烈，公司若不能保持充足的研发投入，及时进行工艺路线的不断改进和调整产品结构，公司的市场份额和盈利能力将受到不利影响。此外，由于产业市场集中度较高，主要领先者都是声誉卓著的大型国际化工集团的行业分部（如罗氏、巴斯夫和安万特等），他们的经营策略、产品策略、定价策略和发展战略会对世界精细化工市场产生举足轻重的影响。针对行业内竞争日益激烈的现实状况，公司认为，公司的长期目标是发展成为经营规模化、管理现代化、主业鲜明、业绩突出的国内一流、国际上享有一定地位的大型医药化工、生物医药企业集团。目前公司的生产经营状况良好，虽然相对于市场领先者，无论市场份额、技术储备、资本规模等各方面实力都存在较大差距，暂时只能处于跟第3页共35页第2页共35页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第3页共35页随者的地位，但公司以此次股票发行和上市为契机，利用资本市场这一助推器，迅速缩小资本规模的差距，提高科研水平和储备，提升管理水平，努力构建成本领先的优势完全可以缩小与领先者的差距。具体而言，公司拟采取下列措施：加大研究开发投入，不断推出适应市场的新产品；改进生产工艺与流程，提高产品收率，降低成本，提高市场竞争力；全面推行ISO9001质量保证体系，提高产品质量，引进先进的管理理念，加大市场拓展进度，扩大市场份额；充分发挥“新和成”的品牌效应，提高产品科技含量和客户满意度，在行业竞争中争取有利的竞争位置。（二）产品市场饱和的风险经过一段时期的高速发展，目前维生素及化学原药制造产业均已进入了稳定成长阶段，市场容量的增加速度有所降低。与此同时，国际市场、尤其是维生素市场的市场集中度仍呈现不断提高态势，以罗氏、巴斯夫、安万特等为代表的生产寡头借助集团公司的资本实力优势，仍在屡屡通过收购兼并继续扩大市场份额。随着产业竞争的加剧，公司产品存在市场饱和的风险，可能对本公司的发展带来严峻挑战。公司充分重视由于产品市场饱和而导致的销量不足的风险。据测算，本次募集资金投资项目的销量利润敏感系数在1.45到1.86之间，这意味着项目产品的销量每降低1%，第4页共35页第3页共35页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第4页共35页项目利润将下降1.45%到1.86%不等。针对上述风险，公司采取了以下的应对措施：1）公司在进行投资决策时充分搜集产品的市场情况，考虑产品的潜在市场容量、可能的市场份额对项目可行性的影响。公司本次募集资金投资项目受销量风险影响的程度较小。据测算，本次募集资金投资项目具有较高的安全边际，各项目的盈亏平衡点在32%到53%之间，基本上有能力在销量下降一半的情况下实现保本生产。2）公司的产品目前具有较强的成本优势，价格性能比也明显高于其他厂家。公司有条件根据市场变化调整产量和定价，以争取利润最大化。3）公司将不断改进工艺技术，提高产品外观、含量、稳定性等质量标准，以质量占领市场。公司要通...
