渐进改革中的利率制度安排与变迁高晓红（中国人民银行营业管理部，北京，100045）[内容摘要]根据制度经济学理论，制度是有层次的有机系统。因而实现从一种制度向另一种制度过渡变迁，需要一个合乎逻辑的合意次序，以尽可能地降低制度变迁成本。作为整个经济体制中的一个子系统，利率制度在中国整个经济转轨与制度变迁过程中并没有立即进行根本性的变迁。只是稍加调整，而并未有质的突破，相对其他层面较为滞后。尽管单独地考察，这无疑是违背市场化改革原则的，但放在整个制度系统及渐进改革过程中，却自有其合乎逻辑之处。本文正是基于渐进改革的历史背景，描述了低利率管制制度的实际引入与现实安排，考察了这一制度的收益与成本及其消长变化，揭示了利率制度从被引入到被替代整个过程的基本逻辑。[关键词]渐进改革低利率管制制度收益制度成本制度变迁市场化[作者简介]高晓红（1975.2—）男，金融学硕士，现工作于中国人民银行营业管理部，先后在《金融研究》、《改革》等经济学核心期刊发表学术论文二十余篇。通讯地址：北京市西城区月坛南街79号中国人民银行营业管理部货币信贷处。邮政编码：100045。联系电话：（010）68559120，13681340625;E-mail:gaoyuan881@163.comInstitutionalArrangementandEvolutionofInterestRateSystemintheGradualReformByGaoXiaohongAbstractAccordingtoinstitutionaleconomics,theevolutionofthesystemisanorganiconewithspecificorder.Duringtheshiftfromonesystemtoanther,thereshouldexistalogicalsteptolowertheshiftcost.WhenChina’swholeeconomyswitchedanditssystemshifttookplace,asasubsystem,interestratedidnotchangethoroughlybutslightly.Comparedwithotherfields,thereformoftheinterestratesystemwassluggishfaraway.Althoughindependentlyanalyzed,thefactgoesagainsttheprincipleofmarketizatingreform,itislogicalwhenputinthewholesystem’sgradualreform.Intheframeworkofgradualreform,thispaperdescribestheintroductionandarrangementoflow-leveledinterestrateregime.Atthesametime,thedynamiccomparisonbetweenthesystem’srevenueandcostsispresented,theevolutionoftheinterestratesystemwhichwilltakeplaceisindicated.Astheemphasis,theinstitutionalbackgroundandthepatharrangementrequiredbythesystemevolutionisalsoanalyzed.KeyWords:GradualReformInterestRateRegulationInstitutionalRevenueInstitutionalCostInstitutionalevolutionMarketization渐进改革中的利率制度安排与变迁①①文中观点仅为作者个人认识，不代表所在单位对此的意见，文责作者自负。第1页共11页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第1页共11页高晓红（中国人民银行营业管理部，北京，100045）[内容摘要]根据制度经济学理论，制度是有层次的有机系统。因而实现从一种制度向另一种制度过渡变迁，需要一个合乎逻辑的合意次序，以尽可能地降低制度变迁成本。作为整个经济体制中的一个子系统，利率制度在中国整个经济转轨与制度变迁过程中并没有立即进行根本性的变迁。只是稍加调整，而并未有质的突破，相对其他层面较为滞后。尽管单独地考察，这无疑是违背市场化改革原则的，但放在整个制度系统及渐进改革过程中，却自有其合乎逻辑之处。本文正是基于渐进改革的历史背景，描述了低利率管制制度的实际引入与现实安排，考察了这一制度的收益与成本及其消长变化，揭示了利率制度从被引入到被替代整个过程的基本逻辑。[关键词]渐进改革低利率管制制度收益制度成本制度变迁市场化[作者简介]高晓红（1975.2—）男，金融学硕士，现工作于中国人民银行营业管理部，先后在《金融研究》、《改革》等经济学核心期刊发表学术论文二十余篇。通讯地址：北京市西城区月坛南街79号中国人民银行营业管理部货币信贷处。邮政编码：100045。联系电话：（010）68559120，13681340625;E-mail:gaoyuan881@163.com或gaoyuan881@sina,com.cn一、低利率管制制度：问题的提出基于改革的市场取向，中国目前正在经历的这场体制转轨与制度变迁...
