食品饮料行业企业多元化发展战略与公司绩效关系研究第1页共39页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第1页共39页——以世界500强公司为例一、序言根据目前对于多元化发展战略与企业绩效关系的研究现状，可以将研究的对象转换为三个基本的影响要素：多元化发展程度、企业绩效和其他影响因素。这种理论框架能够整合多元化发展战略与企业绩效的关系所形成的主要问题，并且同时也作为本文研究的基础工具。关于多元化发展战略程度，经济学家们通常采用连续性指标或者第2页共39页第1页共39页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共39页采用业务/产品数目指标来进行度量。在连续性指标中，研究者往往采用如：Hirschmann指数、熵值指数或者是基于股票市场的指数等综合指数。多元化发展战略程度也可以用企业主要经营活动销售收入占全部销售收入的比例[17]这样的专业化比率来度量。本文所运用的便是企业主要经营活动销售收入占全部销售收入的比例这一比率来度量多元化发展战略程度。这在下面几章节的内容中将作进一步的介绍。企业绩效通常被定义为企业收益率的度量指标，尽管也有一些研究使用销售增长速度或者现金流量等其他绩效指标，但是关于多第3页共39页第2页共39页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第3页共39页元化发展战略的研究主要还是使用如：投资报酬率、股本报酬率资产报酬率或资本报酬率等财务或会计指标来定义收益率。本文中，企业绩效便用资产报酬率指标来定义。现有的文献中主要确定了两大类其他影响因素：一类是与产业结构有关的变量，如：产业集中度、增长速度、产业收益率和进入壁垒等等。基于产业组织经济学的研究表明，这些因素同时对自变量和因变量产生影响。Schmalensee（1985）的研究表明，在决定企业间收益率的差异方面，产业因素甚至可能比企业自身更具有影响作用。第二类调节变量可以被广义地定义为“组织因第4页共39页第3页共39页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第4页共39页素”。这些因素包括企业规模、股权结构以及资产负债率等等。本文的研究中，将忽略调节变量的存在，即忽略产业结构和组织结构对于企业的影响，这主要是为了减少变量的数目，以求得到显著的分析结论。根据对于文献的梳理和评述，将对本次研究做出假设：多元化发展战略程度与企业绩效存在相关性，即相关系数R的绝对值大于或等于0.3（HO:︱R︱≥0.3），而其备选假设为：多元化发展战略程度与绩效不存在相关性，即相关系数R的绝对值小于0.3（H1:︱R︱＜0.3）。第5页共39页第4页共39页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第5页共39页二.企业多元化发展战略与公司绩效关系的实证分析（一）指标定义首先，是企业主要经营活动销售收入占全部销售收入的比例。将企业主要经营活动销售收入定义为主营业务当年的总收入，然后去除以当年的企业各类业务的合计总收入(totalrevenue)得出。该组数据主要反映在企业的当年财务收支表（consolidatedincomestatement）中。其次，是资产报酬率。根据会计准则的定义：资产报酬率=税前净利/平均总资产。税前净利（profitbeforetaxes）主要在财第6页共39页第5页共39页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第6页共39页务收支表中显示，而平均总资产（averagetotalassets）则应取期初总资产与期末总资产的平均值，即上一年末总资产与本年年末总资产的平均值，这些数据主要反映在当年的资产平衡表（consolidatedbalancesheet）中。根据管于华所著《统计学》[21]中关于相关分析的介绍，得到计算直线相关系数r值的公式为：r=nΣxy−ΣxΣy√nΣx2−(Σx)2√nΣy2−(Σy)2根据企业的年报得出x(主营业务收入/总收入)和y（资产报酬率），将数据代入公式，计算得出相关系数值，从而做出判断。（二）样本选择第7页共39页第6页共39页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第7页共39页为了研究多元化发展战略与企业绩效关系，在样本的选择上本次研究主要以大型跨国企业为目标对...
