第1页共12页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第1页共12页欧洲债务危机起因、发展方向及其对中国外贸及物流行业影响市场三部方案策划小组2010年5月26日在美国的次贷危机对全球经济的影响逐步消退、经济复苏迹象越来越明显之际，欧洲的主权债务危机又开始进入人们的视野。从2010年2月初开始，随着希腊债务危机的发酵，全球金融市场再次出现震荡。欧元出现大幅度下跌，而美元则节节攀升，美元指数从70多一直上冲到90以上，而欧元与美元的兑换比例从1.45：1左右迅速贬到1.2：1。受此影响，全球股市从2月初以来出现较大幅度的波动。本文将从五个方面，分析欧洲债务危机的起因、发展方向，及其对中国外贸及物流行业的影响，并积极寻求对策。一、欧洲债务危机不是局部的危机欧洲的债务危机从希腊的主权债务危机开始。截止2009年底，希腊政府债务余额已经超过其GDP的110%，财政赤字超过了GDP的12%以上，这些指标都大大超过了欧盟规定的标准（根据欧盟的规定，政府债务余额不能超过GDP的60%，当年财政赤字不超过第2页共12页第1页共12页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共12页GDP的3%）。随着2010年4月份之后不断有到期的债务需要偿还，希腊政府必须要从国际市场筹集大量资金，但因为其债务负担已经超过规定，信用评级机构将其债券评级不断调低，希腊政府通过市场筹集资金的成本（债券的收益率）将越来越高，未来偿还债务的能力将进一步降低，陷入了恶性循环。当人们关注希腊的债务危机时，就不能不关注南欧的与希腊类似的一些国家，于是，葡萄牙、西班牙、意大利等国的债务问题同样成为国际社会关注的焦点。就在希腊的国债评级被调低不久，葡萄牙的国债评级也被调低，西班牙的国债也已经被列入观察的对象。如果说欧洲债务问题仅仅限于南欧这些国家的话，那么问题不会很严重，因为它们都是小国，经济总量不大。而认真分析欧洲的总体情况后发现，英国、法国、德国等大国同样有债务负担过重的问题，这三个大国的债务负担都超过了欧盟规定的标准，德国的情况最好，政府负债已经占GDP的73%，财政赤字已经达到GDP的3.4%，而法国的财政赤字已经超过了8%。仔细考察这些国家的债务问题会发现，这些国家的债务大多数债权人都在欧洲，而且是交叉持有债权。如：希腊的债权人主要是法国和德国，分别有500亿欧元和300亿欧元。而葡萄牙的债权人第3页共12页第2页共12页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第3页共12页主要是西班牙和法国，分别有600亿欧元、300亿欧元、300亿欧元。政府负债/GDP财政赤字/GDP国外净资产/GDP希腊113.0-12.7-73.5尔兰66.0-12.5-54.1葡萄牙77.0-8.0-96.3西班牙54.0-11.2-75.6意大利115.0-5.3-23.2英国69.0-12.1-3.5法国76.0-8.3-20.5德国73.0-3.422.8可以看出，欧洲的主权债务问题不仅仅局限在个别国家，它涉及到几乎所有的欧洲国家，如果一个国家的债务出现违约风险，会迅速影响到其他欧洲国家。希腊债务危机实际上已经引爆了整个欧洲的债务危机，其影响面之广、持续时间之长可能会超过美国的次第4页共12页第3页共12页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第4页共12页贷危机，需要我们高度关注。二、欧洲债务危机将导致欧元危机这场危机暴露了欧元区经济的内在缺陷。欧元区只统一了货币，却没有统一的财政，这是欧元的致命弱点。因为没有统一的财政作后盾，每当出现危机就难以招架。2009年底希腊出现债务危机之后，各方围绕如何化解希腊危机的博弈过程就充分反映了欧元制度设计的困境：如果将希腊债务危机交给IMF处理，这等同于欧元区放弃自救，也就意味着在欧元区内部甚至连最后一根“救命稻草”都找不到，这对欧元信心将是进一步打击；而如果由欧洲的大国出面救助，则无疑鼓励更多的国家不守信用，最终会拖垮欧元。而且欧洲大国（如德国和法国）的国内政治势力对本国政府出手救助希腊等国存在强烈的反对声音。正因为欧元制度设计上的缺陷，使市场对欧元货币区是否能够应对此次债务危机存在担忧，担心债务危机会导致欧元的崩溃，使债务危机演变为欧元货币...
