中國概念股經營績效之衡量：二階段資料包絡分析法之應用吳政儒、鄭曉珮、賴孟利、黃嘉微、謝惠伊元培科技大學企管系摘要：本研究應用二階段資料包絡分析法，探討2004年至2006中國概念股之經營效率。將中國概念股經營活動分為二階段，其第一階段為獲利效率，第二階段為市場效率，並比較不同分析方法效率之差異。另外，依各階段之效率值，並參考BCG矩陣將各中國概念股分類定位。本研究之目的是衡量中國概念股在各階段之效率，其研究結果可提供國內主管機關與社會大眾清楚中國概念股經營概況，以作相關單位和投資者之參考，並提供給決策者作為管理上建議。關鍵詞：中國概念股、二階段DEA、獲利效率、市場效率EvaluatingOperationPerformanceoftheTaiwan’s-ConceptStocks:AppliedTwo-StageDataEnvelopmentAnalysisCheng-RuWu,Hsiao-PaiCheng,Meng-LiLai,Jia-WeiHuang,Huei-YiShieDepartmentofBusinessAdministration,YuanpeiUniversityAbstractThisarticleusesthetwo-stagedataenvelopmentanalysis(DEA)tomeasureperformanceefficiencyof30Taiwan’s-ConceptStocksduringthe2004-2006periods.AccordingtotheTaiwan’s-ConceptStocks’productionactivities,theTaiwan’s-ConceptStocksproductionactivitieswillbedividedintotwo-stage,inorderPerformancewasmeasuredbyprofitabilityefficiencyinthefirststage,markingefficiencyinthesecondstage.Moreover,inaccordancewitheveryefficiencyvalueofstage,toconsultBCGmatrix,positioneveryTaiwan’s-ConceptStocks.TheaimofthisanalysiswastoinvestigatetherelativeefficiencyofeachTaiwan’s-ConceptStocksatvariousstagesofproductionactivities.Itishopedthisstudycanprovideusefulinformationformanagersinthefuture.Keywords:Taiwan’s-ConceptStocks;Two-StageDEA;ProfitabilityEfficiency;MarkingEfficiency吳政儒電話03-5381183*2315alexru00@ms41.hinet.net1.緒論臺灣的傳統產業進入中國大陸市場已久，由於市場需求迅速擴大，呈現良好的成長性，至今已呈現平穩發展的狀態。中國大陸傳統產業種類與數量的規模雖遠超過於臺灣，但卻長處於通貨緊縮的狀態中，延遲消費的心理在大衆消費品中十分明顯。即使短期內食品、服裝、家電等行業的促銷通路引起銷售情況良好，也將遭遇利潤下滑、市場競爭激烈等情況。而在電腦、數位產品、手機和汽車行業中，中國大陸還有著良好的市場前景和發展潛力，因此中概股可重點關注。1978年中國大陸開始實施經濟對外開放政策，創造很多商機使經濟貿易快速擴張，因此積極採取各種租稅優惠措施，以吸引外資投資。隨著加入WTO後大陸市場快速成長，致使中國概念股儼然成為近年來台股的熱門話題(例如：正新、統一、台達電等)。因此，本論文第一個研究動機，即要衡量台灣地區中國概念股公司之經營效率為何。第二個動機，則在瞭解各中國概念公司經營效率之個別差異性，並探討造成經營效率差異之因素,以利於投資者參考。目前，中國大陸正處於資金簇擁、市場加速成長、重大建設持續動工等有利環境。在快速成長的經濟實力造就下，中國大陸投資潛力因此大幅揚升。而多年來，台灣上市公司中深耕中國大陸市場有成者，由於一方面能同步享受中國經濟成長所帶來的企業高成長，一方面又因為在中國市場的獲利已經開始浮現，因此成為台股的投資主軸。另外，各公司的經營成果可以反映在財務報表中，善加利用可作為評估各公司經營效率之準則。所以，本研究將財務報表中的數據資料運用二階段DEA模式，來衡量2004年至2006中國概念股之經營效率。綜合上述論點，本文之目的如下：(1.)透過二階段DEA模式，來預測中國概念股之資本效率值、市場效率值和獲利效率值，可更清楚地看出中國概念股在不同階段之優勢及劣勢，進而擬定其經營策略。(2.)透過不同模式評估，來預測中國概念股之效率值，可更清楚中國概念股是否有是為有效率單位，以提供相關單位和投資者在評估上之參考或建議。2.文獻探討一般評估經營效率的文獻，即以投入產出法的觀點建立DEA模式，將各公司視為具有特殊投入與產出的製造商，重點在於投入與產出變數之選取，以...
