第1页共12页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第1页共12页新希望资产重组分析重组方案：新希望（000876）于2010年9月13日公布资产重组方案（7月23日起停牌）并复牌。重组方案包括资产出售、资产置换以及发行股份购买资产等。主要内容包括四个方面：1、发行股份收购六和集团100%股份及六和股份24%股份，收购完成后，股份公司全资控股上述经营主体；2、将新希望乳业100%权益与新希望农牧100%权益进行置换、差额部分向新希望农牧母公司南方希望发行股份补足；3、购买枫澜科技75%权益；4、剥离房地产业务，转让成都新希望实业51%股权、四川新希望实业51%股权，新希望房地产以现金受伤上述股权。第2页共12页第1页共12页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第2页共12页重组点评：一．解决与南方希望的潜在同业竞争，实现上市公司可持续发展。由于历史原因，上市公司与南方希望下属的新希望农牧和六和集团均从事饲料生产业务和屠宰及肉制品加工业务。虽然从产品类型、区域划分等方面分析，上市公司与南方希望不构成实质性的同业竞争，但由于农牧业企业具有周期性和规模经济的特点，产品结构与区域的割裂会限制上市公司的长远发展。鉴于此，2006年，南方希望曾承诺若下属农牧资产内部运作达到上市公司要求，将与上市公司协商双方农牧产业整合的问题。本次交易即为实施产业整合，履行承诺的关键步骤。通过本次交易的实施，南方希望下属全部农牧资产注入上市公司，解决了南方希望与上市公司之间存在的潜在同业竞争问题，同时也打开了上市公司进一步发展的市场空间，有利于上市公司持续、稳定、健康发展。二．实现上市公司农牧产业一体化经营，提升上市公司竞争力和抗风险能力。农牧行业具有规模经济和周期性特点，饲料生产行业净利润率较低，只有做大规模方能体现竞争优势；畜禽养殖行业因“蛛网现象”导致产品销售价格出现周期性的大幅波动，使得企业抗风险能力较弱。本次重大资产重组完成后，上市公司饲料生产规模大幅提升，并将成功打造“饲料生产-畜禽养殖-屠宰-肉制品加工”产业一体化经营格局，有效平抑畜禽养殖经营波动性，并将形成完整的、可控的、可追溯的产业内循环体系，保障饲料与食品安全，同时本公司将成为目前国内产业链最完整、产品覆盖面最广的农牧类上市公司，行业竞争力和抗风险能力将得到极大的提升。三．提高上市公司盈利能力，提升全体股东回报水平。2007年、2008年、2009年上市公司分别实现收入约48亿元、73亿元、68亿元；上市公司2009年归属于上市公司股东的净利润为4.09亿元。根据四川华信出具的川华信专（2010）229号备考合并盈利预测报告，假设本次重大资产重组在2010年初完成，则2010年上市公司将实现收入494亿元，比2009年度提高626%，归属于母公司所有者的净利润将达到13.22亿元，比2009年度提高223%；上市公司盈利能力的提高将提升公司价值，有利于保护全体股东尤其是中小股东的利益。第3页共12页第2页共12页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第3页共12页四．剥离非主业资产，实现主营业务突出。上市公司在购买农牧业资产的同时，将与主业不符的房地产业务资产和亏损的乳业资产剥离，突出主营业务，提高盈利水平，一方面有利于上市公司合理调配资源，专注在农牧行业发展；另一方面有利于投资者合理判断公司价值，维护全体股东尤其是中小股东的合法权益。相关公司基本情况：（出售）成都新希望实业：成都新希望实业的主营业务为房地产的开发和销售。成都新希望实业最近两年一期的主要财务数据如下：（出售）四川新希望实业：四川新希望实业的主营业务为房地产的开发和销售。四川新希望实业最近两年一期的主要财务数据如下：第4页共12页第3页共12页编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：第4页共12页（置出）新希望乳业：新希望乳业的主营业务是乳及乳制品、饮料和冷冻食品的生产和销售。新希望乳业最近两年一期的主要财务数据如下：（置入）新希望农牧：新希望农牧直接控股46家子公司，并参股2家公司。新希望农牧形成了饲料生产、畜禽养殖、屠宰及...
