城市快速轨道交通行业2011年信贷投向指引一、适用范围城市快速轨道交通是指以电能为动力，采取轮轨运输方式，具有专用线路、发车频率高的大运量、高效率的公共交通，包括地铁、轻轨、城际轨道交通。本指引中“城市快速轨道交通行业”对应《国民经济行业分类》（GB/T4754-2002）中的轨道交通（F5320），是我行现行行业分类中城市公共交通业的重要组成部分。二、行业特征和政策环境（一）运行情况轨交项目投资拉动性较好，地方政府上马积极。在国家四万亿投资带动及适度宽松的货币政策下，近两年城市快速轨道交通行业发展较快，2009年和2010年全国新建和拟建项目大幅增加，并且已向中部省份发展。截至目前，全国轨交通车线路总里程约1270公里，在建线路总里程约1400公里，拟建线路总里程约2600公里，全国32个（除香港、澳门）行政区划中，有23个省级行政区的省会城市或主要城市获准建设轨道交通，仅有山西、河北、内蒙、新疆等9个省/自治区（新疆、甘肃、宁夏、青海、西藏、山西、内蒙古、海南、河北）的城市还未取得建设资格，部分城市已建成轨交线网，其中北京、上海、广州、深圳等一线城市已初现规模经济效应，日客流量突破百万，北京和上海日客流量超过500万人次。（二）政策环境轨交项目审批遵循规划先行原则，在获批的轨交总体规划范围内，上报各具体线路的可研、土地、环评等审批手续，国务院掌握轨交申报城市的准入门槛和轨交总体规划的审批权。2005年之前全国仅有北京、上海、天津、广州、深圳、南京、长春获准建设，近年随着我国城市化进程快速推进和城市经济总量的提升，进入准入门槛的城市增多，特别是2009年国务院加快了轨交规划批复节奏，当年批复城市轨交规划10个，2010年又新批3个城市轨交规划。截至2010年11月末，轨交规划获批城市增至28个，规划总里程达5000公里，总投资估算超过8000亿元。同时，国务院批准在珠三角地区、长株潭城市群、武汉城市圈、中原城市群开展城际轨道交通建设规划，规划远景年至2030年，规划里程3291公里。轨交规划获批情况例示如下：城市轨交规划已获批28个（较年初新增3个城市，黑体标注）北京、上海、广州、天津、南京、深圳、武汉、西安、重庆、成都、无锡、宁波、长沙、哈尔滨、长春、沈阳、杭州、苏州、郑州、福州、东莞、青岛、昆明、大连、南昌、南宁、贵阳、合肥已获批的城际轨道交通规划4个珠三角地区城际轨交网规划（2009年修订）、长株潭城市群城际轨道交通网规划（2009-2020年）、武汉城市圈城际轨道交通网规划（2009-2020年）、中原城市群城际轨交网规划（2009-2020年）规划拟上报7个（不完全统计）厦门、泉州、石家庄、太原、兰州、济南、乌鲁木齐规划筹备设计4个（不完全统计）大同、洛阳、烟台、温州（三）发展趋势特点一是轨交项目属于准公益性项目，相对于其他大额投资，其票款、广告等直接收入十分有限，且票价因受到政府管控难以完全自主定价，因此项目社会效益明显大于经济效益。目前仅上海申通地铁公司等个别轨交运营主体实现盈利。在CPI走高、基建成本上升的预期下，大部分城市的轨交项目收益仍将维持低位。二是针对轨交项目准公益性特征，为确保项目顺利实施和还贷，地方政府一般赋予轨交企业沿线土地开发、上盖物业等权利，并建立轨交偿债基金等保障机制。因此，轨交项目综合还贷来源，实际取决于城市经济发展水平、发展潜力和政府财力状况。总体而言，东部经济发达地区的轨交项目还贷保障程度和投资回收期优于内地省份。三是为弥补主业收益不足和对拟建轨交项目资本金投入要求，轨交建设或运营主体需从土地一、二级开发、物业经营等业务寻求较高经济回报，经营范围趋向多元化。四是轨交项目当前主要依靠银行融资，融资模式较为单一，目前拟建项目较多，投资市场较大，市场化融资要求较高，必将吸引社会资金或外资金融机构进入，可能会出现PPP、BOT、BT、委托运营等多种投融资创新模式。五是轨交项目属银监会明确的地方政府融资平台公司范围，国务院《关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》（国发[2010]19号文）等文件对平台公司贷款提出了一系列管控要求，有利于银行争取较优的授信条件、担保资源和...
