基于VAR的余额宝金融风险实证分析目录摘要................................................................2Abstract............................................................3一、余额宝金融风险的文献综述........................................4（一）国外学者的观点综述............................................4（二）国内学者的观点综述............................................4二、余额宝的发展历程和风险分析......................................6（一）余额宝的发展历程..............................................6（二）余额宝的风险分析.............................................9三、余额宝类产品收益和风险的实证分析...............................12（一）模型建立的理论基础...........................................12（二）数据选取.....................................................13（三）相关检验.....................................................13四、结论及对策.....................................................16五、结语...........................................................19参考文献...........................................................20摘要随着互联网的普及和金融理财业的发展，理财观念的深入人心，新一代的理财产品已经不仅仅再局限于银行等金融机构实体办理理财产品，以阿里巴巴商业平台旗下的支付宝第三方支付平台为基础，天弘基金为依托的网络理财产品余额宝应运而生，余额宝的实质是一种货币基金，利用其基金总额进行大笔的银行存单和托管类业务获得收益再依据各用户资金量的多少进行摊分收益。有收益就有风险，虽说货币基金相对风险较小。但货币基金和网络的结合难免会产生新的问题和风险，其互联网的技术性和不透明性，金融产品的信用风险等杂糅在一起。并且余额宝作为作为互联网金融的先驱，它出现后，涌现出了一大批网络理财产品，所以在此将分析其产生的背景及收益风险，对当前的监管政策进行探讨，提出相关的建议，对广大投资者也具有教育意义。关键词：余额宝；互联网金融；金融风险AbstractWiththepopularityoftheInternetandthedevelopmentofthefinancialservicesindustry,financialmanagementconceptofthoroughpopularfeeling,anewgenerationoffinancialproducthasnotonlyconfinedtothebankagainentityoffinancialproducts,financialinstitutions,suchasinalibababusinessplatform,paytreasuretothird-partypaymentplatformasthefoundation,celesticafundasthebacking,abalanceofnetworkfinancialproductsarisesatthehistoricmomentbalanceoftheessenceofthetreasureisakindofmonetaryfund,usethetotalamountoffundsforlargebankcertificatesofdepositandcustodybusinessprofitsbasedonagainthereismuchtospreadthebenefitsofeachuser.Therevenueistherisk,thoughmonetaryfundrelativelylessrisk.Butthecombinationofmonetaryfundandthenetworkwillinevitablyproducenewproblemsandrisks,itstechnologicalandopacityoftheInternet,financialproducts,suchasthecreditriskofmixtogether.AndbalanceastreasureasthepioneerofInternetfinancial,afteritappears,hasemergedalargenumberofnetworkfinancialproducts,sointhiswillanalyzeitsbackgroundandincomerisk,discussesthecurrentregulatorypolicy,putforwardrelevantSuggestions,forthevastnumberofinvestorshaveeducationsignificance.Keywords:balancetreasure,Internetfinance,financialrisks一、余额宝金融风险及其监管的文献综述（一）国外学者的观点的综述由于国外目前没有针对余额宝的相关文献，这里余额宝的第三方平台机构理论来综述观点。GregoryOdell(1995）通过对信息经济学与交易成本经济学双向研究，站在更为细致微观的角度分析了第三方中介平台；Bricklayer和CliffordW.Smith（2002）所持有的观点是认为第三方平台是出于维护自身的信誉而履行服务；Petersen（2002）的思想核心是第三...
