余额宝对金融市场的影响 一、余额宝对金融市场的影响 余额宝有着大规模的资金，相当于一个虚拟的电子银行。我国的银行业在保持盈利的同时，也保持着资产的流动性和安全性，使得人们对银行有着充足的信心。在利率市场化逐步放开的今日，银行之间的竞争越来越激烈，为了保证存款者的利益，20XX 年 11 月 30 日《存款保险条例》终于颁布，当银行破产清算时，每一个存款者 50 万元以内的资产可以由保险基金进行赔付。他对存款者是有一定保障的存款保险只负责保障个人和企业的本外币存款，对于理财产品、余额宝以及其他的基金和股票都不在参保范围之内。美国的pay-pal 公司成立于 1998 年，类似于中国的余额宝，同属于货币市场基金，最高时年收益率能达到%，20XX 年余额达到 10 亿美元。但是由于货币基金收益率难以维持该货币基金在 20XX 年 7 月份关闭。究其原因主要有以下几个方面：第一，美联储当时实行的是量化宽松的货币政策，导致利率较低，而 pay-pal 购买的金融资产只能获得较低的资产回报率，收益率较低导致经营困难。第二，美国财政部在 20XX 年以后不再做为货币市场基金的最后担保人，所以安全性和流动性相对降低。第三，人们的心理因素，投资者在投资股票等风险资产的时候，若资产遭受 10%的损失时，会有较强的心理承受能力。但是当投资者投资货币市场基金时，通常都会认为货币市场基金是保本的，所以一旦不能及时支付投资者利息或者投资者认为资金遭受损失时，就会发生大规模取现的现象，导致资金发生挤兑，使资金的流动性发生问题。第四，美国出台规定，银行可以对支票账户和活期存款账户付息，这意味着货币市场基金对活期账户付息的垄断优势丧失。余额宝同 pay-pal 一样，也面临着以上问题。20XX 年 11 月 22 日，中国人民银行下调了金融机构人民币贷款和人民币存款基准利率。一年期贷款基准利率下调个百分点；一年期存款基准利率下调个百分点。20XX 年 3 月 1 日起再次下调贷款利率，一年期贷款基准利率下调个百分点。利率的下调会导致余额宝购买的金融资产收益率降低。但中央银行并不作为货币基金的最后担保人，这也就意味着一旦货币市场基金发生市场风险和流动性风险，投资者将不会受到任何补贴。余额宝在规定中明确只会对被盗资金给予赔款，并没有对存款者给予保障。而且余额宝的利息一旦低于投资者的心理预期，会不断出现撤资现象导致发生挤兑风险。商业银行的背后有央行进行监管和最后担保，...
