黄金在外汇储备中地位探究论文 一、黄金在国家外汇储备中的作用 （一）国家避险工具 历史上，作为财宝的象征、综合国力的标志、纸币发行的基础、国际收支的支付工具和所谓“最后的保障”，黄金长期成为世界的特别货币。1976 年牙买加会议取消黄金的官价以后，黄金不再充当国际货币，黄金在官方储备中的地位降低。尽管如此，由于黄金的长期价值稳定可靠，在出现突发事件时仍然是最有效的避风港。就连曾经激烈批判金本位制“已经成为野蛮的遗物”的凯恩斯先生也不得不承认，黄金“作为最后的卫兵和紧急需求时的储备金，还没有任何其他更好的东西可以替代”。美联储前主席格林斯潘认为，黄金是“最终的支付形式”。1999 年度诺贝尔经济学奖得主芒得尔也认为，对不使用欧元和美元的国家来说，黄金仍然是重要的储备资产。万一美元或欧元大幅下滑、通货膨胀加速，或战争爆发，黄金就会成为很好的避险工具。 同其他国家一样，黄金在我国的国家储备中曾占有重要地位，在新中国经济建设的历史上也曾经发挥了重要作用。我国在 20 世纪50 年代帝国主义封锁时期，三年困难时期和“六四”以后的制裁时期，都曾用黄金换取外汇以解燃眉之急。例如，1958 年，政府用黄金储备换取美元，进口国内急需的生产资料和生活资料；1960 年用黄金换汇购买粮食，1976 年唐山大地震后用黄金换取外汇救灾、1989 年用黄金换汇抵制西方国家的经济封锁等等。 从国家储备多元化的角度看，黄金可以很好避开货币贬值带来的风险，不管是内部风险（通货膨胀）还是外部风险（对冲其他货币风险）都很有效。在外部风险中，黄金特别被视为是规避美元汇率风险的有效途径。 （二）货币政策工具 在金本位和布雷顿森林体系时期，黄金是一国货币供给的支柱和决定不同货币汇价的基础，也是主要的国际支付手段和储备货币。1976 年之后，黄金不再是纸币发行量的基础，不再决定各国的汇价，也不再作为支付手段来平衡进出口贸易和国际收支逆差。但作为货币政策的工具，黄金仍然具有一定的作用。例如在特定条件下，中央银行可以通过吞吐黄金调节基础货币，进而调节货币供应量。1988 年我国发生全国性抢购商品浪潮、通胀率居高不下之时，中央银行向珠宝市场投放近百吨黄金，回笼了大量货币，对抑制通货膨胀起到了有效的作用。同时，黄金的价格还是货币政策的一项敏感的领先指标。美国的经验证明，金价对货币供应量增减的反应，远远大于其他商品。从这种反应中，货币当局得以了解市场对...
