麦杰科技创业板 IPO 失败启迪 在目前货币政策紧缩的情况下，创业板上市成为许多创新企业竞争的焦点。为能够在严酷的上市竞争中脱颖而出，创新企业需要培育自己各方面素养，而各地方政府为促进本地经济进展，也会为本地拟上市企业制定相应的培育政策。然而，创业板上市不仅需要符合相关规定的要求，也需要通过创业板发审委的审核，因此本文结合麦杰科技 2024 年创业板 IPO 失败案例，对拟上市企业培育过程中需要注意的问题进行分析，并提出相关建议。 一、麦杰科技 IPO 主要培育工作及动机分析 上海麦杰科技股份有限公司（以下简称“麦杰科技”）设立于 2000 年 10 月 8 日，设立时注册资本为人民币 50 万元，2024 年进行股份制改造。公司主营业务为实时数据库及应用软件开发、发电企业 SIS 系统集成及相关技术支持服务。公司在上市前三年（2024 年年底）现金流量状况还不错（在没有大规模投资情况下，公司有比较好的现金净流量），但与创业板上市条件相比，还存在很大差距：①根据《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》，上市企业需最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于一千万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于五百万元，最近一年营业收入不少于五千万元，最近两年营业收入增长率均不低于百分之三十。从 2024 年年底数据看，无论是净利润还是收入规模，麦杰科技都不能达到上述要求，需要将收入规模和盈利水平大幅度提升。②《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》规定，上市企业最近一期末净资产不少于两千万元，且不存在未弥补亏损。麦杰科技的所有者权益大大低于这一水平，需要大规模扩大权益资本。考虑到麦杰科技属于高科技企业，其创新能力有一定的保障，因此如何在短期内培育收入增长、盈利能力和权益资本就成为其上市培育的三大目标。为实现这三大目标，麦杰科技做了以下主要培育工作： 1.募集权益资本，增加公司净资产。截至 2024 年年底，麦杰科技总股本 50 万元。为扩大权益资本，公司多次增资扩股，股本逐渐增加，2024、2024 年年底和 2024 年 9 月 30 日其股本分别达到 220 万元、3650 万元和 4015 万元。以 2024 年为例，2024 年 3月 17 日，公司股东会决议通过：麦杰科技增加 100 万元注册资本，由深圳元雨出资 720 万元，认缴新增注册资本 36 万元，由新增自然人股东栾东海、徐志明和法人股东深圳杭元福分别出资 400 万元、400...
