高风险投资中马太效应 摘要：追求高酬劳就要承担高风险，是风险-酬劳权衡原则在投资中的重要应用。本文以此投资原则为出发点，提出马太效应不仅强调了投资理财的必要性，也在高风险投资中的产生重要的影响。在对高风险投资相关现象和数据分析的基础上，对高风险投资中获得高酬劳的具体概率量化，期望对投资者权衡风险和酬劳决策时提供借鉴。 关键词：风险投资；投资酬劳；马太效应 一、风险-酬劳权衡原则与马太效应 来自《新约•马太福音》的故事被经济学家定义为马太效应：即恒者恒强，弱者恒弱。这个理论通常用来强调企业进行财务管理的必要性，俗称你不理财，财不理你。财务管理具有比较强的专业性，有一系列的专业原则，其中最为人知的是风险-酬劳权衡原则，风险和酬劳之间存在对等关系，投资人必须对酬劳和风险作出权衡，为追求较高酬劳而承担较大风险，或者为减少风险而接受较低酬劳。风险投资属于典型的高风险高酬劳的投资类型，风险投资中承担了较大甚至很大的风险就一定能获得较高的酬劳吗？本文以高风险投资为分析对象，利用马太效应理论来解答这个问题。风险投资是由金融资本家向新兴、高成长、具有巨大竞争优势的企业中投资的行为，是一种典型的高风险投资方式。这种投资方式发源于美国，第一家风险投资公司成立于 1946 年。风投概念是在 80 年代进入中国的，至今仅 30 年的时间。创业投资和股权投资开始在中国飞速进展是最近 15 年的事。中国风险投资机构虽然进展时间不是特别长，但是进展迅猛。 二、马太效应在高风险投资中的表现 (一)马太效应在创业公司筹资中的表现 马太效应在经济领域的主要表现就是赢家通吃，可以借用二八定律具体量化赢家的酬劳水平，20％的人享有 80％的财宝。在创业项目争取风险投资的资金时，20％的创业项目获得 80％的风险投资资金。考虑到风险投资高度逐利的特点，马太效应表现出的二八定律会有更加极端的结果，极少比例的创业项目会获得几乎所有的风险投资资金。网易云联合 IT 桔子发布的《2024 年互联网创业群体调查报告》显示 2024 年企业服务、云计算大数据、人工智能等领域的创业开始热门，仅次于传统的电商和文化娱乐领域。同时风险投资呈现出马太效应，10%的项目拿走了 90%的钱，投资向少数目标项目靠拢。报告还显示创业项目数量上从 2024 年开始持续下降，但获得金额却在增长，单一事件平均融资额相比 2024 年增长 40%，创业公司仅有 1%的上市比例。通过上述数据可...
