培训教材证券投资分析前言（证券投资分析的涵义、必要性、主要方法） 什么是证券投资的基础？在这个问题的回答上，理论界和实务界一直存在着理性与非理性、科学与艺术之间的分歧。目前大盘是处于牛市还是熊市 ? 为什么(理论依据)?影响大盘走势的决定性因素有哪些？（资金、上市公司业绩、政策、技术指标-------）如何推断一只股票的投资价值和投机价值？新股网上配售是如何定价的？所有这一些都需要做证券分析。证券分析是理性地、系统地对证券进行估值的知识体系和技巧运用。尽管我们不能说证券投资的基础是完全理性的，并且我们也承认证券投资分析离科学还差得很远，但是证券分析在证券投资中的重要作用是不言而喻的。投资于证券如同购买任何其他商品一样，假如缺乏对购买对象的基本特征、现状和未来可能前景的了解，投资只能是盲目的，投资的失败也是难免的。或许有人认为，在我国现阶段，上市公司运作不法律规范，国有企业管理随意性太大，证券市场上还没有形成理性投资的环境，因此，证券分析无用武之地。其实，这种观点有失偏颇。作为投资形象的上市公司，它的进展和演变从总体上讲是有一定的脉络可循的，只要讨论人员的能力和经验积累到足够的程度，总是可以对行业的进展趋势、行业的基本结构、不同公司之间的竞争关系、企业的可能重组，以及上市公司的进展前景、重大决策、治理结构、管理模式和产品竞争力等等作出有价值的推断。同时，从公司财务分析来看，虽然我国上市公司的会计制度及其执行，以及各种信息的披露还有不尽人意之处，但是，它们定期披露的财务资料等信息已经能够为分析人员进行证券投资分析提供较好的财务信息基础。有经验的分析人员可以通过对这些公开信息运用财务分析的方法，对上市公司的经营状况、未来盈利能力等作出较为准确的推断，并依此对上市公司的股票进行估值，提出相应的投资建议。近几年的市场实践已经证明，频繁买卖，随市投机，最终的收益往往不会超过理性买入后长期持有的回报，而理性投资的基础正是出色的证券分析。 随着我国证券市场的进一步法律规范进展，投机心态将逐渐趋淡，上市公司的投资价值日益成为投资者关怀的主要因素。越来越多的投资者自觉或不自觉地对证券进行估值，证券分析不是没有用武之地，而是日益影响着市场的投资行为。 但是，由于我国证券市场进展历史尚短，无论是投资者还是部分专业的证券分析师，对如何去分析一个行业、一个上市公司，如何去对证券进行估值，并在此基础上进...
