不同群体家庭金融资产与负债占总量的比例——按风险系数划分 我们利用以下问题来区分不同投资者的风险系数：“请您抛一次硬币，假如正面朝上您能获得 2 万元，假如背面朝上您将一无所得。假如您把这次机会卖给别人的话，您的最低要价是多少万元”为了划分投资者的风险爱好程度。根据风险规避系数的计算方法，若投资者回答的值大于 1 万元，则说明他是风险爱好者，若投资者回答的值等于 1 万元，则说明他是风险中性的，若投资者回答的值是小于 1 万元，则说明他是风险规避的。 一 金融资产 调查中发现，风险规避，风险中性，风险爱好三类家庭的频数比例大致为 1: 1.5: 0.5，其中风险规避或中性的家庭占了绝大多数。同时，对于三种风险系数的家庭而言，自有房屋，银行存款，理财产品都是其家庭资产的主要形式，其中，自有房屋在 60%上下，银行存款在 15%上下。两项合计，约占到整个家庭资产的三分之四左右。可见不管是哪一类家庭，风险较小或者是基本无风险的资产形式还是占了家庭总资产的绝大多数。另外，三类家庭持有的股票，住房公积金，期货等资产在各自资产组合中的位次也大致相同，反映出股票在中国居民家庭中被接受的普及程度，以及住房公积金对城市居民的覆盖面都是较高的。而三类家庭中期货都在最末位则说明绝大部分中国家庭不论风险态度如何对于期货这种资产形式仍然持观望的态度。具体情况和图示如下：表 9-1 资产累计风险规避系数平均值样本个数总和1比例2风险规避346887.75031744845110.3374风险中性307637.487742381114130.5062风险爱好302569248750371130.15643图 9-1 不同风险规避系数家庭的资产累计均值比较1总计=某组风险规避系数家庭的平均值*该组风险规避系数家庭的频数2比例=某组风险规避系数家庭的平均值/(各组风险规避系数家庭的平均值*各组风险规避系数家庭的频数)3 此处系列 1 位各组均值，下同图 9-2 不同风险规避系数家庭的资产累计比例分布 三类家庭金融资产的区别主要在于收藏品，借出款，外汇，债券等资产的持有量上。总体而言，在这些金融资产的持有中较好地体现了资产的风险性与家庭的风险偏好状况的匹配。比如，风险规避家庭收藏品的持有比例在其全部资产中处于第四位，而风险中性和风险爱好的家庭这一位次分别为第十，十二位，如此明显的差别明显地说明了收藏品良好的避险特性（当然是在保证收藏品真实程度的基础上）；风险中性家庭的借出款持有比例的位次则明显高于风险偏好和风险规...
