1． 什么是认股权证?认股权证（Warrant）俗称“窝轮”。作为是一种变相期权，已被证券市场公认为最高风险的投资工具之一。它的最大魅力在于其涨跌幅远远超越股票，单日升跌幅度更可高达数倍具有短期内快速积累财宝的杠杆效应，也正因为这种机会率的存在，令数以万计的投资者趋之若骛。而实际上，Warrant 按英文含义解析为[授权证]、[许可证],即是一种证明文件，犹如出入境通行证一般，持有人只有凭此证才有资格出境。同样，股票市场上的认股权证亦是一种权利证明，它是给予投资者可在一定条件下，换取某上市公司股票的权利。而要换取公司一定数量的股票，并不是无条件的，所谓“在一定条件下”便是指以预定的到期日与预定的行使价（或换股价）。换句话说，投资者要行使该权利，首先在时间上有限制，规定某年某月某日为最后到期日，过期作废。其次是“门槛”限制，即相关股票必须在规定的到期日，达到预先设定的某个具体价位水平或之上，并补回一笔既定资金才有资格行使其权利因此，从这里我们可引申出认股权证的定义：它给予持有人一个权利但非责任，可在预定的到期日，以预定的行使价，购买或沽出「相关资产」(如：股份、指数、商品、货币等)。2、认股权证发行的原因在当今证券市场上发行认股权证大致有两类主体，一类是由上市公司发行的认股权证，即公司认股证，如现时国内宝钢发行的认股权证（580000）就是公司认股证的一种；另一类是由第三方（投资银行）发行的认股权证,即备兑认股证。这类发行在成熟的金融市场比较多见，如香港、德国、意大利等金融市场，大多数认股权证的发行来自于国际投资银行。公司发行认股权证的原因有多种：第一、上市公司集资的需要。一家上市公司在经营期间，难免会碰到需要更多的资金来维持营运与扩大生产，当公司需要集资的时候，除了实行“供股”、“配售”等方式发行新股外，亦可通过发行认股权证来进行，由于发行认股证通常价格相对便宜，并且存在着未来股价上涨的机会率，投资者可能更同意接受这种方式。而且，对公司来说，若认股证到期结算时存在价值，持有这些认股证的投资人同意换股,也要补回一笔既定的资金给公司,公司又可以多出额外的营运资金。所以说，认股证其实是集资的一种渠道。第二、大股东控制股权的需要，假如一家上市公司发行新股，旧股东持股比例难免在无形中被摊薄。尤其是对大股东而言，有可能会直接影响到他（她）在公司的“话事权”，比如说，某大股东本身持有一定数量的股权，在公司占有...
