一、年初以来国内资本市场，包括 A 股及商品期货出现持续上涨的势头，而同期国外市场则是一片跌声，这种现象又是什么原因呢？ 1、是危机过后关注实体经济所受到冲击评估的具体体现；2、是从国内经济基础、内部环境、宏观政策引导、银行贷款持续增长、四万亿资金落到实处；3、是投资者信心恢复、流动性开始回流，超跌的国内资本市场容易产生较大的反弹动力，也就是人们常说的资金推动型行情的出现。二、我们现在都知道全球经济一体化，此次金融海啸也切肤的让我们感觉到了了这一点，这种内涨外跌的局面，国内市场能脱离外盘而持续下去吗？明枫老点，这种内涨外跌的局面，国内市场能脱离外盘而持续下去吗？1、观察经济数据的持续性；2、金融危机渗透到实体经济还有一个过程，国内大型企业的裁员、产能过剩、投资下降、需求下降；出口及房地产放缓的负面影响还将持续。3、这次危机的破坏性极具杀伤力，任何国家均难以独善其身，只是影响的渗透性存在时间差而已。三、近期欧洲尤其是东欧经济环境持续恶化，会否发生第二轮金融危机，或者说发生第二轮危机的引发点会出现在哪几个方面？1、的确，欧洲金融机构危机还是如期而至，东欧经济更是雪上加霜，不少国家的主权评级初评级机构下调，表明国家风险越来越大，造成具避难功能的美元及黄金出现暴涨，中国国际期货·研发系列 2009 年 04 月 08 日 星期二 对近期热点问题的看法 策略分析宏观分析—热点问题讨论中心明 枫电 话：0755-23818371电 邮：szmingfeng@126.com 显现出二次危机的确有发生的可能性。2、至于引发点，随上述一点外，还有美国债券的危机也是关键，美救市必须发行债券，然后收购银行有毒资产，而银行没有外借而又买回国债，另外经济衰退债券必升，一年来美债升五成引发中国等国大量购买，但未来一年有 40%到期。3、结果是：涨多了会也有调整，中国买入会比之前谨慎，有无足够资金兑换，当前已跌 14%,后市堪忧。四、我们注意到，近期市场有一个非常特别的市场现象，就是美元与金价同步上升，能否分析一下两者的关系？1、同步的原因，是危机还没消除，欧洲金融体系风险事件频发、传统行业遭重创、新兴经济体经济结构矛盾外露、投资信心及杠杆效应持续下降，引发美元黄金上升。2、但市场一直认为美元金价呈负相关性，这一问题要具体情况具体分析。黄金由美元标价，从这一点上两者呈负相关；从历史走势分析，如 88-94 年，两者同步升跌，近四周亦同步走强，影响金价的因...
