行业动态月报工程机械与汽配件行业2024 年回顾与2024 年展望2 0 0 3 年1 1 月1 5 日细分行业挖掘与铲运机械增持混泥土机械增持叉车与起重机械: 中性汽车零配件中性投资要点03年工程机械行业受固定资产投资拉动,整个行业产销保持高增长态势其中挖掘机装载机泵车拖泵搅拌运输车仍然是增长最快的品种受汽车产业景气拉动产销大幅增长1-9月份零部件销售收入增长30%以上汽车整车降价和原材料涨价挤压零部件利润空间估计工程机械行业明年会到达阶段性高点需求结构变迁导致细分子行业有区别明后年看好挖掘机混泥土机械和路面机械从明后年汽车整车快速进展和产业政策来看零部件产销有望保持30%以上增长但成本控制产品规模和技术开发能力决定上市公司业绩的两极分化我们给予中性评级我们重点推举常林股份三一重工威孚高科和曙光股份行业述评工程机械0 3 年回顾与0 4 年展望03年工程机械行业总体呈现四个特点1 受投资拉动产销同比大幅攀升今年1-9月全社会固定资产投资34351 亿元同比增长30.5% 比上年同期加快8.7 个百分点受此拉动整个行业继续保持高增长态势利润增幅明显450 家重点企业销售收入近500 亿元同比增长77% 挖掘机装载机泵车拖泵搅拌运输车仍然是增长最快的品种2 龙头企业优势明显市场集中度提升子行业龙头企业凭借规模品牌和技术优势进一步提升份额和效益桂柳工和厦工到10 月份产销规模突破万辆,桂柳工通过成本控制和产品开发巩固装载机行业龙头地位而常林股份三一重工1-9 月净利润同比增长超过100%3 通过合资合作并购重组等手段实施产品多元化优化收益结构出于宏观紧缩倾向与固定资产投资减速的预期国企业加快合资和并购步伐通过产品多元化应对周期性波动徐工和宣工通过与卡特彼勒利渤海尔合资介入挖掘机行业中联重科通过浦沅等并购介入汽车起重机环保和道路养护以与特种车辆等领域桂柳工通过东扩确立装载机为主体挖掘机和压路机为两翼的产品行局国泰君安证券行业动态月报国泰君安证券讨论所网址 ASKGTJA E-MAIL gtjaresearchms.gtjas.1表1 主要工程机械产品产销增长情况单位台类型 2024 年1-10 月 2024 年销量增幅销量增幅挖掘机 21000 79% 19560 66%装载机 55000 60% 45000 55%推土机 5000 40% 4493 33%泵车 920 112% 500 102%拖泵 3500 69% 2900 67%搅拌运输车 6200 89% 5700 106%资料来源工程机械行业信息和估算4 进口增长快于出口贸易其中挖掘机和重型机械...
