实物期权在煤炭资源开发投资决策中的运用 摘要：煤炭产业作为我国的核心产业，其具有投入资金大、运行周期长以及经营风险高等特点，这使投资者在投资的过程中，其当前的投资决策能力将影响整个煤炭资源开发项目的进展方向。实物期权作为一种期权，其是目前管理者针对自有实物资产进行投资决策时所采纳的一种柔性投资策略，相较于传统的投资决策方法，其可以有效提高管理者的投资决策能力，并为企业的进展产生了十分积极的影响。基于此，本文将针对实物期权在煤炭资源开发投资决策中的应用进行调查并分析，以此来提高煤炭资源开发企业的投资决策能力，促进我国煤炭产业的健康进展。 关键词：实物期权；煤炭资源开发；投资决策 煤炭资源是一种不可再生能源，也是目前储量最为丰富的化石能源，对我国的经济进展产生了至关重要的影响。作为一个煤炭资源大国，我国煤炭资源开发企业呈现出了逐年上升的稳定趋势，并形成了较大的产业竞争压力。投资决策能力的提升作为提高煤炭资源开发企业竞争力的主要途径，也是提高煤炭资源开发企业经济效益的决定性因素。实物期权作为一种期权模式，将其应用于煤炭资源开发企业中可以有效促进其投资决策能力的提升，并为其日后的全面进展产生了积极的影响。 一、实物期权概述 1、实物期权的概念 期权是一种选择权利，主要是指合约的持有者在其所规定的时间期限内，拥有可以根据规定价格进行购买或卖出所对应资产的权利，其中期权得标的资产主要包括股票、期货合约、外汇以及债务工具等。实物期权是在期权概念的基础上而进展形成的，其最初是于 1977 年被国外相关学者所提出，其认为某个投资方案所产生现金流量而制造出的利润，主要是来自于其截止至目前为止所拥有的资产使用情况，加上对未来投资机会的一种选择。即企业可以在此过程中获得一个权力，可以在某个期限范围内利用所规定的价格，实现对某项实物资产的买卖以及投资，并可以将这种实物资产实行一种特定的期权评估模式来进行评估。由于此类期权形式的标的物为实物资产，因此将其称为实物期权。 2、实物期权的主要类型 根据实物期权的特点不同，可以将其分为六种不同的类型：（1）推迟投资期权，主要是指项目管理者有权利对项目的投资进行推迟，从而对当前投资项目中所面临的不确定风险性因素等进行处理和解决。（2）扩张投资期权，主要是指项目的持有者可以在规定的时间期限范围内，实现对项目投资规模的增加，即投资者觉得项目的进展前景较好，有权...
