存款保险制度分析论文 摘要运用信息经济学中传统的委托—代理理论模型和扩展的委托人缺失的委托－代理模型来分析银行挤兑的产生、存款保险制度建立之后所面临的道德风险问题，最后对文章中涉及的问题做出信息经济学的解释与对策。 关键词存款保险委托—代理挤兑道德风险 1 委托—代理模型 1.1 委托—代理理论框架 委托—代理理论主要是对下面问题的模型化：委托人想使代理人根据自己的利益选择行动，但是委托人不能直接观测到代理人选择了什么行动，能观测到的只是一些变量，这些变量由代理人的行动和其他外生的随机因素共同决定，因而充足量只是代理人行动的不完全信息。委托人的问题是如何根据这些观测到的信息来奖惩代理人，以激励其选择对委托人最有利的行动。 1.2 一般化的模型及应用 一般化的模型是从莫里斯（Mirrlees，1974，1976）和霍姆斯特姆（Holmstrom，1979）的分布函数的参数化方法（param?鄄 eterizeddistributionformulation）演变而来得。我们假设存款者（委托人）与银行（代理人）面临一个长期的合同，两者的收益函数分别为ｖ和ｕ。银行是风险中性的，存款者是风险规避的。银行的可观测收益?仔和可能发生的金融风险Ｚ，其中Ｚ为外生变量；存款者的收益Ｓ是?仔的函数。同时，假设当发生金融风险时，银行可能选择有效措施规避风险，也可能消极对待，其联合分布的密度函数分别为ｈＨ（?仔，Ｚ）和ｈＬ（?仔，Ｚ），相应付出的成本分别为ｃ（Ｈ）和ｃ（Ｌ）。那么，传统的委托—代理模型的优化问题如下： ｖ（?仔－Ｓ（?仔））ｈＨ（?仔，Ｚ）ｄＺｄ?仔 （IR）ｕ（ｓ（?仔））ｈＨ（?仔，Ｚ）ｄＺｄ?仔－ｃ（Ｈ）≥ （IC）ｕ（ｓ（?仔））ｈＨ（?仔，Ｚ）ｄＺｄ?仔－ｃ（Ｈ）≥ｕ（ｓ（?仔））ｈ L（?仔，Ｚ）ｄＺｄ?仔－ｃ（L） 参加约束条件（IR）：表明当发生金融风险时，银行假如积极实行有效措施规避风险，那么他获得的总收益应该大于总的机会成本。 激励兼容条件（IC）：表明当发生金融风险时，银行积极实行有效措施规避风险比消极对待所取得的收益高。 模型的金融学意义：假如金融风险出现的概率不影响银行在金融风险发生时的选择，那么存款者就可以仅从收益状况观测银行的工作情况，而银行必须承担一定的风险，该风险来源于信息不对称导致的激励与保险的折衷（Trade-off）。假如金融风险出现的概率影响银行在金融风险发生时的选择，那么银行在金融风险发生时的决策能力就必须写入合同。存款者可以根据收益...
