城投债讨论报告（王思远 齐鲁证券临清红星路证券营业部 2024 年 1 月 21 日）作为为地方政府基础设施建设和经济社会进展争取大量外部资金的重要手段和工具，城投债还可以优化地方政府债务结构，变间接融资为直接融资，打破城市基础建设单独依靠银行信贷，实现城市基础设施建设可持续进展。本研究报告就城投债从以下七个方面来分析探讨：一、 城投债定义二、 城投类企业债券，即准市政债券中国进展现状三、 城投类企业债券特点、优势与风险四、 城投债发行条件五、 城投债发行流程六、 国家关于城投类企业债券的政策七、 齐鲁证券在城投类企业债券中的优异表现附件一、 国家进展改革委办公厅关于进一步改进企业债券发行审核工作的通知二、 “14 滨高新”成功发行——2024 年省第一支，中国第二支城投债三、 “13 文金滩”获准发行——百强县城投债发行四、 “13 宿迁城投债”成功发行——北城投债一、城投债定义我国的预算法不允许地方政府发行市政债券，为缓解市政建设资金短缺的局面，地方政府可不直接由地方政府或其授权机构发行债券，而是通过隶属于政府的融资平台或市政企业进行融资，发行债券，这就是城投类企业债券，简称“城投债”。“城投债”区别于真正意义上的企业债，发行方主要承担地方政府的相关职能并享受相应的优惠政策，很少基于利润最大化原则进行自主经营、自负盈亏。其又称“准市政债”，主业多为地方基础设施建设或公益性项目。从承销商到投资者，参加债券发行环节的人，都将其视为是当地政府发债。城投类企业是指由地方政府国资委控股，依据当地政府决策进行基础设施和公用事业建设、融资、运营的主体。城投类企业的定位是城建国有资产经营管理主体，承担授权国有资产保值增值的责任；城市基础设施与市政公用项目的投融资平台与市场化运作主体。总体来看，城投类企业主要是城市这一级别的地方政府所属的企业，行使地方政府职能。二、城投类企业债券，即准市政债券中国进展现状（一）国家现状中国经济迅猛进展，城市化进程也在不断加快，各地基础设施建设自然也需要不断跟进和加强，但承担主要责任的地方政府用于市政建设的预算财政资金主要靠财政拨款（包括国家预算投资和地方财政拨款）以与正常的税收收入，此外就是通过批租土地、利用外资、通过国有企业或国有控股上市公司产权重组获得部分资金，但这些资金对于巨大的城建投资而言，只是杯水车薪。在国外，因为有发达、成熟的债券市场，地反政府可以...
