浦东新区国有资本参加创业风险投资机制讨论浦东新区国有资产监督管理委员会浦东新区科学技术委员会上海浦东科技投资公司2024 年 10 月摘 要自 1985 年我国引入创业风险投资模式至今，众多具有国有资本背景的创业风险投资公司其经营绩效并不理想，同时鉴于当前政府参加创投的重要意义以及其能应对“市场失灵”的重要作用，讨论浦东新区国有资本参加创业风险投资的机制，提高其效率和效用具有鲜亮的意义。本文首先讨论国资参加创投的历史与现状，分析其“国有资本，政府直接管理”、“国有资本，国有企业管理”、“国有与民营资本混合，民营企业管理”和“国有与境外创投合作”等四种管理模式的优缺点，并结合国资参加创业风险投资的定位、意义和必要性等得出当前其存在的问题；其次，基于问题，通过借鉴美国、日本、以色列和新加坡等的国资参加创投的成功经验，得出其一系列共性的成功精髓；再次，结合浦东当前的相关现状，指出其“缺乏科学项目评估机制”和“约束过多，激励不足”等问题；最后本着“发挥国有资本的引导作用，带动社会资金向初创期中小企业投资”的机制设计思路，对其政策目标、考核机制和退出机制进行了目标设计，并提出了“国资投入保障”、“社会资源整合”等 5 点资源整合方面的要求。创业风险投资作为一种不同于常规的融资方式，能够满足处于创建期与成长期创业企业对资金的要求，强有力地推动高新技术产业的进展。发达国家讨论开发、成果转化和产业规模化经费的比例是 1:10:100，中国则为 1:1.1:1.5。我国科技成果成功转化率低和产业化进程缓慢，其重要原因之一就是资金投入不足。自 1985 年我国引入创业风险投资模式至今，众多具有国有资本背景的创业风险投资公司其经营绩效并不理想。创业风险投资作为科技创新的一种重要投资工具，被中央领导提高到非常重要的高度。不仅被写进中央的各种文件，而且还成为国务院发布的实施《国家中长期科学和技术进展规划纲要 (2024-2024 年)》的若干配套政策的重要内容。因此，本课题致力于对这些年来创业风险投资在中国进展遇到的许多问题和困境进行系统总结，深度分析讨论问题产生的根源，并且结合浦东实际，提出系统的国有资本参加创业风险投资的改革方案。一、国有资本参加创业风险投资的情况（一）我国创业风险投资的历史创业风险投资在中国的进展，大约有近 20 年的历史，大体分为四个阶段：第一个阶段是从 1985 年到 1997 年，当时大多数人都还不了解创业风险投...
