内幕交易防控对策讨论分析论文 摘要：证券内幕交易的禁止是各国证券法规的重要内容。其法律基础主要是民法中的公平和诚信原则。文章通过对当今国际制裁内幕交易法律规则的比较和借鉴，分析我国禁止证券内幕交易的行政障碍和相关法律机制的一些不足，提出了如何完善禁止内幕交易的对策。 关键词：证券内幕交易障碍对策 所谓证券市场内幕交易是指工作、职业或身份关系而知悉有关有价证券发行企业未公开但可以影响证券价格的重要消息者，以不法方式利用该资讯，直接或间接买卖相关有价证券并从中获利或避开经济损失之行为。证券内幕交易的存在不仅削弱证券市场对资源的有效配置，影响政府宏观调控力度，败坏经济伦理，恶化证券市场运作机制，而且更为严重的是它可能使广阔投资者丧失信心，从而极大地阻碍证券市场的健康稳定进展。因此，当今世界各国均致力于禁止证券内幕交易，加重对其处罚的力度(包括刑罚)，以便维持一般投资者对证券市场公平性、健全性的信任，维护证券市场健康、有序、安全地进展。 一、禁止内幕交易的法律基础 理论界对内幕交易的禁止主要基于民法中的公平原则和诚信原则。 禁止内幕交易首先是公平原则的体现。提倡市场公平的理念，强化和维护市场的公平是各国禁止内幕交易的法律基础，“是各国证券制度禁止内幕交易和约束内幕人短线交易的根本原因。” 交易中的公平原则意味着：(1)机会均等。所有的投资者都有平等的机会猎取信息资料，参加证券交易。(2)交易双方法律地位的平等，即主体具有独立的法律人格。(3)等价交换。内幕人员或非法猎取内幕信息的人员利用尚未公开的对证券价格发生重要影响的信息，先行一步买入或卖出证券，猎取利益或减少损失，是在不平等的前提下进行的交易，侵害了证券交易的正常秩序。因此，禁止内幕交易是维持市场公平交易原则的需要。 此外，证券的发行、交易等活动都应符合诚信的原则。这一点我们以美国立法为例来说明。美国 SEC(证券交易委员会)在Cady，Robert&Co．案件的查处中认为，公司高级管理人员、董事或股东利用其特别身份获得内幕信息，当他们在与那些无法获得该内幕信息的股东进行交易时，应当遵循“戒绝交易或公布信息”原则，否则就是构成对交易相对人的“欺诈”。根据美国公司法，公司的股东、经理、监察人及公司的其他职员，对公司直接负有“信用义务”，并间接地对于公司的股东也负有“信用义务”，假如他们利用自己公司的内幕信息买入股票时，实际是从公司股东的手上买入的...
