误区一：不进行科学论证，大肆盲目筹资开篇案例：“大宇做饼”，神话破灭无债不一定轻松，但有债一定不会舒适，甚至有时候会让你感觉到痛苦和威胁! 韩国大宇集团起家于纺织商社。20 世纪 70 年代以后，大宇集团逐渐收买了机械、化学、造船和汽车等重化学工业。80 年代中期成为拥有商社、保险和证券公司的韩国五大财阀之一。大宇集团自成立以来，借助政府的政策支持、银行的信贷支持和在海内外的大力并购，经过 30 年的摸爬滚打，直逼韩国最大企业—现代集团的庞大商业帝国，成为韩国第二大企业集团：1998 年底，总资产高达 640 亿美元，营业额占韩国 GDP 的 5％；业务涉及贸易、汽车、电子、通用设备、重型机械、化纤、造船等众多行业；国内所属企业曾多达 41 家，海外公司数量创下过 600 家的记录，鼎盛时期，海外雇员多达几十万，大宇成为国际知名品牌。让韩国人为大宇着迷的是：在韩国陷入金融危机的 1997 年，大宇不仅没有被危机困倒，反而在国内的集团排名中由第 4 位上升到第 2 位，金宇中本人也被美国《幸福》杂志评为亚洲风云人物。 但是，这种光环并没有环绕大宇太久。在大宇集团极度扩张年的第二年，也就是 1999 年 11 月 1 日，大宇集团向新闻界正式宣布，该集团董事长金宇中以及 14 名下属公司的总经理决定辞职，以表示“对大宇的债务危机负责，并为推行结构调整制造条件”。韩国媒体认为，这意味着“大宇集团解体进程已经完成”，“大宇集团已经消逝”。 大宇集团为何在似乎没有任何征兆的情况下迅速覆灭?在其轰然坍塌的背后，我们能了解到什么? 1997 年底韩国发生金融危机后，其他企业集团都开始收缩，但大宇仍然我行我素，结果债务越背越重。尤其是 1998 年初，韩国政府提出 “五大企业集团进行自律结构调整”方针后，其他集团把结构调整的重点放在改善财务结构方面，努力减轻债务负担。大宇却认为，只要提高开工率，增加销售额和出口就能躲过这场危机。因此，它继续大量发行债券，进行“借贷式经营”。至1999 年度其负债高达 86 万亿韩元，而资产总额竟然还不足 25 万亿元，资产负债率居高不下，大宇最终不得不走向前述的那一幕。误区分析：■财务结构不合理，完全依赖银行借款虽然，大宇集团在不到十年的功夫，进展成为资产过百亿的跨国公司，但也因此造成他们的居功自傲，以为自己无所不能，最终引发多年积累的财务结构失衡危机的爆发，“大宇帝国”瞬间樯橹灰飞烟灭。大宇集团的财...
