第八章股东利益分析一、普通股每股收益一般地，普通股每股收益可按下式计算:每股收益（EPS）= （净收益 — 优先股股利） 流通在外的普通股加权平均股数说明：之所以扣除优先股股利，是因为它从税后利润中支付。“流通在外”的含义是：要扣除库藏股。分母之所以要取加权平均值，是因为，分子(利润)是“全年”实现的。同时，分母（流通在外的股份数）则在年可能有变化——如：因形成库藏股而减少，因新股发行而增加。比如：月份股数 01.1 1000万股 10.1 1000+500=1500万股 12.31 1500万股 01-09月份： 1000万股 10-12月份：1500万股加权平均值：1000×(9/12)+1500×(3/12)例1：某公司某年实现净收益为100000元，优先股股利为10000元，该年年初流通在外的普通股有10000股，并分别于7月1日和10月1日新增发行普通股2000股和3000股，那么，该公司当年流通在外的普通股的加权平均数即为：10000股× 6个月/12个月 + （10000+2000）× 3个月/12个月 +（12000+3000）× 3个月/12个月 = 11750（股）那么，普通股每股收益为： （100000 — 10000）/ 11750 = 7.66假如发生股票分割和/或分发股票股利，就会导致流通在外普通股股数的增加；这时，就必须对以往所有可比的每股收益数字进行追溯调整。比如：股数: 1000股一分为二2000股EPS: 0.5元/股0.25元/股追溯调整EPS: 0.25元/股例2：续上例，假设该年12月31日发生2 ：1的股票分割，那么，分母（流通在外普通股股数）就比原先增加1倍，即变成23500股（=11750 × 2）（调整计算以前年度每股收益时，分母也应该为23500股）。那么，该年的EPS即为：3.83元[=（100000 — 10000）/ 23500]。以上讨论的是“简单”资本结构情形下的EPS计算问题。在有些企业，资本结构可能要更“复杂”些，即在普通股和一般优先股之外，还包括准普通股。这将导致普通股EPS的稀释。当这种潜在的稀释作用相当显著时，就有必要调整计算每股收益。(一)、原始每股收益所谓原始每股收益，是指只有当发行在外的那些“准普通股”很可能增加未来普通股股数，并将导致前述“简单”每股收益下降时，才认定稀释确实发生的EPS调整计算方法。1、先考虑股票选购权和购股证。 例3：续上例，假设公司发行在外的股票选购权约定，其持有人以每股10元的价格购买普通股票2000股，再假设当年普通股票的平均市价为每股16元，那么，假如股票选购权兑现成普通股，其所导致的差额股数计算如下：股票选购权约定可购买股数： 200...
