幻灯片 1第四章 产品市场与货币市场的 一般均衡（IS-LM 模型）重点提示：重点提示：国民收入中投资对国民产出的作用与其决定。国民收入中投资对国民产出的作用与其决定。货币的供给与需求。货币的供给与需求。两个市场均衡收入与利率的决定。两个市场均衡收入与利率的决定。““希克斯—汉森模型”。希克斯—汉森模型”。 注意：本章开始将利率放开作为一个变量注意：本章开始将利率放开作为一个变量 （假设价格水平不变）（假设价格水平不变）幻灯片 2 第一节 投资的决定（1）投资是生变量（2）投资指资本的形成，即社会实际资本（净投资）的增加 式中：D——重置投资；△I——净投资； I——总投资。一、实际利率与投资 投资取决于预期利润率与利率，以与风险 预期利润率>利率，投资 预期利润率<利率，不投资 实际利率=名义利率—通货膨胀率幻灯片 3 预期利润率既定下，利率提高，利息多，借贷成本高，企业投资成本高，投资减少； 利率降低，利息低，借贷成本低，企业投资成本低，投资增加。 即：投资是利率的减函数。利息是企业投资的成本（自有资金的利息是投资的机会成本）幻灯片 4投资的边际效率曲线资本的边际效率（MEC)幻灯片 5二、资本边际效率（MEC）与曲线 资本边际效率是一种贴现率，这种贴现率正好使一项资本品使用期各预期收益的贴现之和等于这项资本品的供给价格或重置成本。投资需求曲线 i=1250-250r利率（ % ）1O23425050075010001250ri 资本边际效率递减规律是凯恩斯的第二个基本心理规律。幻灯片 6R1=R0（1+r）R2=R1（1+r）=R0（1+r）2R3=R2（1+r）=R0（1+r）3……Rn=R0（1+r）n把将来的价值转换成现在的价值称为贴现，所使用的利率称为“贴现率”幻灯片 7举例： 假定某企业投资 30000 美元购买一台机器，这台机器的使用年限是 3 年，3 年后全部耗损没有报废价值。再假定把人工、原材料等成本扣除后，各年的预期收益分别是 11000 美元、12100 美元、资本报废价值13310 美元，三年合计 36410 美元。 假如贴现率是 10%，那么未来 3 年的全部收益转换成现在的价值正好为 30000 美元，即：幻灯片 8 由于这一贴现率（10%）使 3 年的全部预期收益 36410 美元的现值 30000 美元正好等于这项资本品（1 台机器）的供给价格（30000 美元），因此，这个 10%的贴现率就是资本边际效率，它表明一个投资项目的预期收益率，故资本边际效率...
