摘 要公司债作为债券市场的重要成分，因其具有抵税作用、财务杠杆效应，在很大程度上降低了公司的融资成本并且对公司的资本结构起到了优化作用，是公司在进行融资时的重要途径之一。随着我国债券市场的蓬勃发展，债券以其低风险，低成本的优点成为我国企业进行筹资的一种手段，同时市场投资者也对其青睐有加。但由于刚性兑付的打破，公司债不再成为一种无风险产品，信用风险成了众人关注的焦点之一。信用利差是度量信用风险的重要指标之一。本文希望从公司债的信用利差入手，通过分析，得到影响其变动的因素，使投资者和发行主体更好的了解债券的信用风险。本文首先介绍了研究的背景及意义，对我国公司债的发行现状作了简要概述，并指出其中存在的问题，并且对研究对象信用利差做出界定与阐述。之后在综合大量学者的研究基础上，结合我国公司债券的发展历程以及目前债券市场的实际情况，从个券角度、微观角度和宏观角度对影响信用利差的因素进行分析，从理论推导的角度进行了分析。再分别从微观角度、个券角度选取了六个指标，构建模型，从实证的角度进行了论证。六个指标除公司营运能力之外，其余皆对信用利差具有不同程度的影响。最后，从我国债券市场发展的实际情况出发，对投资者、发行主体及市场监管者分别提出了不同的政策建议。 关键词：公司债、信用利差、多元回归AbstractAs an important part of the bond market, corporate bonds have the function of tax credit and financial leverage effect, which greatly reduces the financing cost of the company and optimizes Ithe capital structure of the company, which is one of the important ways for the company to conduct financing.With the booming development of China's bond market, bonds have become a means of financing for Chinese enterprises due to their advantages of low risk and low cost.However, due to the break of rigid payment, corporate bond is no longer a risk-free product, and credit risk has become one of the focus of public attention.Credit spread is one of the important indexes to measure credit risk.This paper hopes to start from the credit spread of corporate bonds, through a...
