盈余管理估量模型综述 内容提要：盈余管理是一个与投资者保护和会计准则制定紧密相关的重要问题，它已经成为会计乃至金融、经济领域的重要讨论课题。盈余管理可以分为应计盈余管理和真实盈余管理。实证讨论中必须解决如何识别和衡量盈余管理的问题。本文对应计盈余管理估量模型、真实盈余管理手段及实证模型进行综述，以期为未来盈余管理实证模型的讨论提供一定的启示。 关键词：应计盈余管理 真实盈余管理 实证模型一、概述盈余管理是经营者运用会计方法或者安排真实交易来改变财务报告以误导利益相关者对公司业绩的理解或者影响以报告盈余为基础的合约(Healy and Wahlen,1999）。近年来的讨论发现,除了操控非正常应计项目,管理层还可以操控经营、筹资和(或）融资等实际交易活动来进行盈余管理。学界把这种通过操控真实的交易活动，以误导利益相关者并使其信任企业是通过正常的经营活动达到盈余目标的盈余操控行为称为真实盈余管理。比较而言,应计盈余管理受企业会计弹性和外部监管的约束较大,其对企业未来业绩的影响主要是应计项目的反转以及盈余在不同期间的平滑，而真实盈余管理则会对企业现金流以及企业的未来经营业绩和企业价值产生影响。本文对近年来盈余管理讨论的相关文献进行梳理，对应计盈余管理和真实盈余管理的估量模型进行了回顾和总结，并以此为基础分析这些模型需要改进的地方，为以后盈余管理实证模型的讨论提供一定启示。二、应计盈余管理估量模型实证讨论中首先必须要解决的一个问题是如何识别和衡量盈余管理(包括应计盈余管理和真是盈余管理）。而应计盈余管理的估量模型主要有：随机游走模型、Jones 模型以及修正的 Jones 模型。（一）应计利润随机游走模型和考虑成长因素的应计利润预期模型1.应计利润随机游走模型这一模型假设公司上年度的应计利润总额为未经管理的应计利润额，本年度应计利润总额与上年度的差额部分，为被管理的操控性应计利润部分。换句话说，该模型假设公司历年的非操控性应计利润遵循随机游走，其表达式为:或其中，=第 t 年的应计利润总额；=第 t 年的操控性应计利润；=第 t 年的应计利润变动额。假如公司不存在盈余管理行为，那么,操控性应计利润应等于零;反之，假如应计利润额显著地异于零，则说明公司存在着盈余管理行为.这一模型的缺陷在于：一是，它只能检验盈余管理是否存在，而不能衡量盈余管理的程度（包括盈余管理的频率和幅度两个方面）；二是，它没有考虑到公司的成长因素,操...
