中国股市 17 年股市信息 (一)上海、深圳两个证券交易所创立(1990-1991 年) 2000 年 12 月 16 日，“中国证券市场十年论坛”在北京隆重召开，包括中国证监会主席、香港证监会主席等证券市场高层人士兴高采烈，侃侃而谈。在会场上东走走西看看的我却忧心忡忡，仿佛置身于美国影片《教父》的开头，贵客盈门，欢天喜地，却暗藏着杀机。因为我知道，接下来的中国证券市场一定会经历一场深刻的调整，许多市场中人和机构将像羔羊或狼群一样被莫名的力量宰杀，场面会十分血腥，只是不知道程度有多大。 9 年前，却是完全不同的一幅景象。1991 年 6 月的一天，我走进位于上海黄浦路浦江饭店底层的上海证券交易所报到，成为它的第 41 名员工。饭店底层临时搭建的房间低矮局促、阴暗潮湿，但里里外外异常忙碌。上交所成立于1990 年 12 月 9 日，到第二年的 5 月 31 日止，实际开市日为 114 天。我在办公桌上拿起一份简报，这 100 多天来，整个证券市场交易总额为 32.29 亿元，其中债券占了九成，股票成交占一成，也就是说，股票交易额为 3.22 亿元，日均交易额为 280 万元，最高日交易额近 1,600 万元。 当时在上交所上市的企业有 8 家，开市以来，股价持续上升的是豫园商场、凤凰化工和爱使股份。豫园是上海有名的风景点，俗称“城隍庙”，豫园商场经营的是小商品、旅游纪念品、土特产品和黄金饰品等，上海老百姓自然都很熟悉它，成为当时股市的最爱，不过其市值也只有 5,800 万元（1991 年 6 月 7日）。由于当时 8 只股票的面额没有统一，有 10 元、50 元和 100 元，面额 100元的豫园股份的最高价是 858 元，与其他股票动辄几十倍乃至几百倍的市盈率相比，9.25 倍市盈率的豫园最具投资价值。 凤凰化工是唯一的非上海本地股，地处浙江省兰溪市，是重点日用化工企业，也算是国企，市值 1.275 亿元，位列股市第二，把它拉到上海是为了体现上海市场的全国性。爱使股份则是一家所谓制造仪表器材的公司，1989 年的销售收入仅 405 万元。事实上，爱使原先的总股本只有 40 万元，中国人民银行起先不同意它上市，但 1990 年 12 月上交所开业时，加上爱使电子，8 家上市公司的资金规模也仅为 2.6 亿元，再少的话，上交所就没法开业了。爱使公司通过 1配 1、1 送 2 的办法，股本一下子增加到 270 万元，终于上市了。即便如此，它也是市值最小的公司，仅为 266.9 万元。 有趣的是，8...
