存量项目 PPP 运作专题】如何搭上存量 PPP 项目的这班车日前国务院常务会提出：“政府要拿出更多优质资产，通过 ppp 模式引入各类投资，用于新的基础设施和公用事业建设，实现投资的良性循环。”发改委也发 1266 号文，推进存量资产采用 ppp 模式。面对众多的存量资产，如何择优选择，有序推进，搭上存量 ppp 项目的这班快车。根据近年来笔者操作存量 PPP 项目的经验，本文试图从存量项目的“选、包、推、理”四个环节入手，厘清存量项目 PPP 模式的运作路径和要点，希望能对存量项目的推进有些许帮助。一、选择项目，要从项目的可经营性、可界定性、可转移性入手政府存量项目不少，但遴选什么样的项目采用 PPP 模式运作，需要从项目的可经营性、可界定性、可转移性三方面来进行选择（对于存量项目的运作特点级政策规定，可参考笔者所写的《存量项目如何玩转 PPP》一文）。1.项目的可经营性存量项目一般可分为可经营性和非经营性两类，采用 PPP 模式时,一般应选择市场化程度较高、价格调整机制灵活、投资规模相对较大、需求长期稳定的、有现金流潜力、具备运营条件的可经营性项目。通过引入社会资本的先进管理经验，提升项目管理水平，使项目能够产生较好的收益，实现社会资本的投资回报；寸非经营性的存量的项目，如果采用 TOT 模式,则项目的回报仍然是政府付费的模式，很容易被视为变相融资的手段，笔者建议非经营性项目如果采用 PPP 操作，建议采用 ROT 或是 O&M 模式，采用 PPP 模式的目的是引入社会资本提高项目的运营绩效而不是单纯为了融资。2.项目资产的可界定性存量项目产权能够界定是项目能否采用 PPP 模式的前提，如果存量项目资产权属不清、范围不明，边界难以确定，就难以做到项目合理转让或流动。而要做到项目资产的可界定性，在项目前期尽职调查时，要从以下几个方面入手：一是要搜集存量项目的产权及权益变动的历史资料，对有关情况和资料进行核实，摸清资产和产权变动情况，为资产产权界定提供真实可靠的依据。二是对项目更新或重建的可行性、项目的可整合性和衔接风险进行合理的分析和评估。三是对资产现状要实地进行调查，主要是核验存量项目项目运转情况、资产投入和使用情况、收集项目运营日记、项目财务财产权利等、产权关系，在建设和运营中存在的主要问题和法律纠纷，分析问题产生的原因及影响，对项目开展合作模式的影响程度。3.项目资产可转移性要看存量项目是否存在抵押、质押等状况...
