关于我国老百姓储蓄规模的思考摘要。储蓄作为影响经济增长的重要因素之一，一直是入们关注和考察的主要问题。正当人们开始预期我国近10年高速增长的居民储蓄即将出现下降的拐点时，央行又于2004年10月28日出台了存贷款利率上调0.27个百分点的决定，这可能又将拉动我国居民储蓄的增长，那么到底是哪些因素导致了我国居民的高储蓄呢。本文将对其进行定量以及定性方面的分析，并提出一些建议。关键词居民储蓄影响因素建议一、我国居民高储蓄影响因素的定量分析大多数相关的研究文献中都把收入水平、利率水平和物价水平这三个指标作为影响居民储蓄的基本因素，还有一些文献中也提出了其他一些变量，比如税收水平、外汇储备水平、金融中介率以及不确定性等。本文根据已有的研究文献，结合这几年中国经济发展的实际情况，，提出了以下几个变量：各期居民储蓄（sa）、国内生产总值（ＧＤＰ）、一年期名义存款利率（r）、通胀率（p）、一年期实际存款利率（rr）、股票市值（s）年份sa（亿元）gdp（亿元）r（%）p（%）rr（%）s（亿元）1989500016909.211.3417.8-6.46—19907119.818547.99.362.17.26—19919241.621617.87.562.94.66—199211759.426638.17.565.42.16—199315203.534634.410.0813.2-3.123531.01199421518.846759.410.9821.7-10.723690.61199529662.358478.110.9814.8-3.823474.28199638520.867884.68.336.12.239842.38199746279.874772.45.670.84.8717529.24199853407.5795554.59-2.97.4919505.64199959621.8820542.25-35.2526471.17200064332.4894042.250.41.8548090.94第1页共6页200173762.4959332.250.71.5543522.2200286910.71023981.980.81.1837526.020031163001166941.981.20.7850417.42模型一：sa=-34913.67+1.159gdp（-5.510）（14.740）Ｒ—squared=0.98f=217.275模型二：lnsa=112371.66-41892.207ln（r）（10.708）（-7.188）Ｒ—squared=0.894f=51.669模型三：sa=19674.597+1.476s（2.881）（6.412）Ｒ—squared=0.906f=41.113其中括号里的为t值模型一显示。这个模型具有较好的拟合性，居民储蓄存款余额和gdp高度正相关，gdp每增长一个单位，居民储蓄存款余额就提高1.159个单位。说明gdp对我国居民储蓄有极大的贡献。模型二显示。名义利率与居民储蓄之间存在负相关关系。名义利率的降低，不但不会减少储蓄，反而会增加储蓄，这似乎与理论相矛盾。这期间虽然中国人民银行连续下调存款利率，但从表中可以看到1989年、1993年、1994年、1995、1996、1997、1998年我国物价水平下降的更快，导致实际利率并没有下降，居民储蓄因而增多。同时这里还存在储蓄的收入效应和替代效应的问题，利率下降，在收入效应的作用下，储蓄会增多；而在替代效应的作用下，储蓄会减少。因此，收入效应和替代效应的孰高孰低就会产生截然相反的结果。模型三显示。股市市值与居民储蓄正相关。这个结论表面看来不合逻辑，因为在收入水平一定的前提下，股票投资的增加势必会分流银行储蓄，两者之间应该是负相关的。原因何在呢。这与中国国情有关。中国的股票市场从1990年上海证券交易所成立以来不过10多年时间，各项制度还不很健全，整个市场不够规范，炒作成分很大，投机气氛相当浓厚。散户与机构大户不同，他们面临的风险大得多，因而他们不可能把全部积第2页共6页累都用于股市。这样，虽然股市市值一路攀升，在人均可支配收入大幅度增加的情况下，居民储蓄同时也会增加，只不过幅度会相对小一点。二、我国居民高储蓄影响因素的定性分析1.预期收入不足，预期支出上升。首先人们就业的危机感日益增加，就业压力的加大使居民的预期收入减少，为了抵御风险，居民减少即期消费，增加储蓄。其次，随着我国住房改革、医疗改革、养老保险改革、教育改革的推进，个人要负担的内容不断增多，再加上我国目前社会保障体系尚不健全，未来收入越来越不明显。再次，近年来我国居民教育费用的支出的持续增加，几乎占到了一个普通家庭现期和未来支出的一大部分，这无疑大大推动了家庭储蓄倾向的攀高。2.个人消费信贷不发达。储蓄的一个目的是为大额支出积累资金。目前，人们对于汽车，住房等消费的需求日益增加...
