成 立 中 外 合 资 投 资 公 司 的 方 案 草 案 一 、中 国 风 险 投 资 业 的 现 状 、问题及对策 核心提示：风险投资作为现代经济时代的一 种金融服务方式，不仅是高新技术产业发展的重要支柱，而且是连接资本市场和金融市场的重要纽带，因此，发展风险投资业是高新技术企业成长和高新科技成果市场化、产业化的内在推动力量，是现代经济时代的必然要求。 （一 ）风险投资的内涵 1、风险投资的概念 风险投资(venture capital)简称是 VC，在我国是一 个约定俗成的具有特定内涵的概念，其实把它翻译成创业投资更为妥当。广义的风险投资泛指一 切具有高风险、高潜在收益的投资;狭义的风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速 发展的、具有巨 大 竞 争潜力的企业中 一 种权 益（股 权 或 债 权 ）资本。 2、风险投资的特征 1）风险投资是一 种权 益资本，而不是借 贷 资本。风险投资为风险企业投入的权 益资本一 般占 该 企业资本总 额 的 30%以上 。对 于 高科技创新企业来 说 ，风险投资是一 种昂 贵 的资金来源 ，但 是它也 许 是唯 一 可 行 的资金来 源 。银 行 贷 款 虽 然说 相 对 比 较 便 宜 ，但 是银 行 贷 款 回 避风险（主 要采 用 有价 证 券 和固 定资产作为信 贷 风险缓 释 ），安 全性 第 一 ，高科技创新企业特别 是中 小 微 企业（农 业和民 间 药 方产业化企业，更 有部 分 房 地 产业项 目 ）无 法 得 到它。 2）高回 报 性 。一 方面 风险投资具有高风险性 。风险投资主 要以高新技术产业中 具有增 长潜力的、处 于 发展早 期 阶 段 的中 小 微 型高科技企业或 高技术产品或 高回 报 产业作为投资对 象 。由于 这 些 高科技企业或 高技术产品或 高回 报 产业在经营过 程 中 缺 少 资金支持 ，导 致 风险投资的 目 标 往 往 是 处 于 起 步 设 计 阶 段 的 “种子”技术，可能具有较好的 市场潜力，但在能否转化为现实生产力却存在较多不确定因素，从而使风险投资承担了高于 一般投资的 风险。 （二）中国风险投资业的 现状 1、投资方向主要为具有高成长性或高科技性领域 风险投资资金主要以高新技术产业具有成长潜力和...
