·Wo杭绍湖区域总部有色金属周报南华研究金属周报1无杭绍湖区域总部电话：0571-87839305邮箱：wangzi44@126.com劫难重重本周要点：受欧洲债务危机影响，本周金属价格继续大幅回落，其中伦敦镍价跌幅居前，超过14%。国内外铜价比值小幅回升至8.0上方，进口套利窗口打开，不过进口利润并不多，国内外铝比价虽然回升，但依然低于均衡位置。伦镍大跌而国内镍价相对抗跌，因此国内外镍比价大幅回升，进口变得有利。锌国内外比值达到8.7高位，关注内外盘的套利机会。LME铜铝镍库存都持续减少。不过近期库存变化对于价格失去了影响力，因市场焦点依然集中在欧洲债务危机上面。铅锌库存继续增加，继续成为制约价格的不利因素。中国5月份的PMI指数出现下滑，欧美一些重要国家和地区的PMI指数也都出现下滑，这对有色金属形成了负面的影响。中铝降低了氧化铝价格，不过在目前原材料价格下，电解铝成本依然高企，沪铝各合约价格已经低于成本价。而且电价又再度提高，电解铝行业面临着严峻的考验。国内不锈钢价格大幅回调，太钢不锈亦调低了产品出厂价，市场观望氛围浓厚，不锈钢将进入消费淡季，也将对镍的消费需求形成压力。镍价基本面利空偏多。COMEX期铜持仓数据显示截至6月1日当周基金的净多头持仓比前一周增加了1328手至5311手，总体来看净多持仓近期不断回落。从技术图形看，LME铜铝镍价短期都面临着继续下跌的风险。铅锌或无一周行情回顾金属跌势不止虽然欧洲的债务危机一直在平缓的进展当中，但是一些机构也似乎在不断地提醒市场危机并没有过去，投资仍然要谨慎，在经历了上周的短暂反弹之后，本周有色金属价格再度出现回落。本周一伦敦市场因为银行假日而休市。沪铜主力1009合约开盘于55320元，之后震荡下挫。在随后的两个交易日当中，铜价不断下挫，成交不断放量，周三铜价最低下跌至52520元的低点，之后缩减跌幅收报于53330元，当日成交量大增近30万手。周四合约出现了小幅的反弹，但是成交量却出现了缩减。周五合约再度跌至低位，虽然之后缩减跌幅，但依然下挫了850元，收盘报52990元，累计比上周下挫5%。沪铝1009合约本周同样大幅下挫。周一开盘于15450元，周三盘中一度跌至14800元的09年10月9日来最低位，当日成交大幅增长至13万手。周四合约基本持稳，成交缩量，周五合约再度下滑，收盘报14855元，盘中甚至创出了14695元的新低价格。伦敦铜周一休市，周二开盘后在沪铜的拖累下下挫逾1%，周三虽然探底回升缩减部分跌幅，周四又再度大幅下挫，跌幅达2.4%。周五铜价一度从低位小幅反弹，但之后却大幅下挫，收盘报6240美元，比上周跌630美元，跌幅逾9%。伦铝周二高开低走，跌破了2000美元，当日跌幅为1.3%，之后一个交易日价格小幅下挫，周四合约再度高开后一度冲高至2022美元，但最终大幅下挫，跌幅接近1.6%。周五价格同样小幅反弹后大幅下挫，收盘报1880美元，比上周跌143美元，跌幅达7%。本周国内外铜比价基本维持在8.0至8.2之间，相对来讲国内价格要略高于伦敦价格，不过如果进行跨市场套利的话，利润空间比较小。国内外铝的比价本周波动范围较小，基本在7.5至7.7之间，国内铝价依然相对便宜，有利于出口。从铜和铝的比价来看，5月份以来国内铜铝比价基本维持在3.5至3.6之间，而伦敦的铜铝比价则一直处于3.2至3.4之间的高位徘徊，总体两市比价都依然处于相对偏高的位置，后市比价有可能会回落，或许会有跨品种套利的机会存在。俗话说的好“久盘必跌”，伦敦镍在经历了上周的盘整之后本周大幅下挫。周二镍价开盘于21050美元，当日下跌550美元，跌幅达2.6%；周三镍价继续跳空下挫，跌幅近3%，周四价格更是大跌无近6.3%，盘中最低跌至18546美元，为2月15日来的最低价。周五价格虽然高开，但走势依然较弱，并最终大幅下挫，跌破了周四创下的低点，收盘报18065美元，总体比上周跌2985美元，跌幅达14.18%，再度成为有色金属当中跌幅最大的品种。伦锌上周稍做休整后本周再次展开下跌之势，而且下跌的幅度加大。欧元区的经济危机是一个宏观的因素，但为何锌本周领跌市场，我想这就是由锌的自身基本面状况不无关系。所以投资者对目前锌价没有信心，库存压力始终不见减...
