瑞兴宣布第 2 季度至第 4 季度的收入增加了 22 亿元之后，我们对我们的媒体进行了诸多分析和诠释，并看到了许多专业媒体的综合报道。但是，作为投资分析师，我最想看到的是，财务专家能够通过这三份财务报表来分解瑞兴的虚假账目。毕竟，很难做出错误的陈说并做出三个陈说。特别是在需要大量信息披露的美国股票市场中，很容易揭示真相。根据该公司自己的声明，自第二季度以来，COO 率先进行了伪造。最少有两个季度报告严重泛滥；也就是说，大多数美国股票投资者被骗了两个季度。如果根据财务报告我们能够消除这种巨大的欺诈行为，无疑将对将来的投资实践提供协助。很遗憾，我没有任何文章。相反，某些金融专家说瑞星的声明没有问题。能够看出问题出在声明之外。真的没有问题吗？因此，我决定使用瑞星的公共财务报表。1.幸运的财务概况首先让我们看看瑞兴是一家什么样的公司。根据历史财务报告，没有季度产生正的经营现金流；另外，在大多数状况下，投资现金流量也是巨大的负数。公司几乎完全依靠外部融资来弥补漏洞，至第三季度的融资额约为 95 亿元。（PS：能够看出，我们的某些不道德的媒体将品多多与瑞星咖啡进行了比较无知-品多多近来几个季度的经营现金流始终为正，并且自上市以来就不再依赖持续融资。在公司的三份声明中，现金流量表的欺骗性最低。）幸运的在第一季度之前的营业利润率实在不容小视。转机发生在第二和第三季度，营业亏损率显着下降，营业现金净流出也有所收窄。在第三季度，该公司宣布单店实现了运行水平利润（营业利润率为 12.5％）。能够看出，第二季度和第三季度存在某些令人费解的事情，值得进一步研究。接下来，让我们进一步理解这两个季度的财务成果。2.对单店收入的怀疑第二和第三季度，瑞星咖啡的单店收入（收入/门店数量）显着增加，从之前的约 20 万元增加到 31 万元和 42 万元;同时，瑞兴的门店总数也大大增加。普通来说，开新店的收入有一种上升期，单店的收入应当下降；在新店不停扩张的同时，单店收入仍然能够实现大幅增加，这表明旧店收入的增加速度甚至更快，这显然是不合理的。在电话会议和路演的财务报告中，公司管理层没有给出令人信服的解释。与星巴克的比较：亚太地区星巴克的单店收入约为 99 万元，每个季度的波动很小。在第三季度，幸运咖啡的单店收入约为星巴克的 42％。考虑到幸运咖啡的平均销售价格为 11 元，而星巴克的平均销售价格约为 30 元，这意味着单个商店中售出的...
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