第七章营运资金管理 [基本要求] (一 )掌握信用政策决策和现金折扣决策的方法 (二 )掌握最优存货量的确定方法 (三 )熟悉现金目标余额的确定方法 (四 )熟悉现金收支和应收账款日常管理 (五 )熟悉流动负债管理 (六 )了解营运资金的特点和管理原则 (七 )了解营运资金管理策略 (八 )了解现金持有的动机 (九 )了解存货的功能、存货控制系统 第一节 营运资金管理的主要内容 一、营运资金的特点 营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。营运资金的来源具有多样性、营运资金的数量具有波动性、营运资金的周转具有短期性、营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。 二、营运资金的管理原则 保证合理的资金需求;提高资金使用效率;节约资金使用成本;保持足够的短期偿债能力。 三、营运资金管理策略 (一 )流动资产的投资策略 企业必须选择与其业务需要和管理风格相符合的流动资产投资策略。可选择的流动资产投资策略包括：紧缩的流动资产投资策略、宽松的流动资产投资策略。 (二 )流动资产的融资策略 如何进行永久性和波动性流动资产融资决策，决定了一个企业的营运资金融资策略。融资决策分析方法可以划分为：期限匹配融资策略、保守融资策略和激进融资策略。 第二节 现金管理 现金有广义、狭义之分。广义的现金是指在生产经营过程中以货币形态存在的资金，包括库存现金、银行存款和其他货币资金等。狭义的现金仅指库存现金。这里所讲的现金是指广义的现金。保持合理的现金水平是企业现金管理的重要内容。 一、持有现金的动机 持有现金是出于三种需求：交易性需求、预防性需求和投机性需求。 (一 )交易性需求 交易性需求是指企业为了满足维持日常周转及正常商业活动的需要而持有一定数额的现金。 (二 )预防性需求 预防性需求是指企业为了应付突发事件而持有一定数额的现金。 (三 )投机性需求 投机性需求是指企业为了抓住突然出现的获利机会而持有一定数额的现金。 二、目标现金余额的确定 (一 )成本模型 成本模型强调持有现金是有成本的，最优的现金持有量是使得现金持有成本最小化的持有量。通过分析现金的机会成本和短期成本，以两种成本之和最低时的现金持有量作为目标现金余额。 (二 )存货模型 最佳现金持有量C*是机会成本线与交易成本线交叉点所对应的现金持有量，因此C*应当满足： 机会成本=交易成本，即(C*/2)×K=(T/C*)×F，即最佳现金持有量是： (三 )随机模型 随机模型建立在企业的现...
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