工程工程融资方式〔一〕BOT 方式BOT〔Build-Operate-Transfer,建设一运营一移交〕是 20 世纪 80 年代中后期开展起来的一种工程融资方式,主要适用于竞争性不 强的行业或有稳定收入的工程,如包括公路、桥梁、自来水厂、发 电厂等在内的公共根底设施、市政设施等.其根本思路是,由工程 所在国政府或 其 所 属 机 构 为 工 程 的 建 设 和 经 营 提 供 一 种 特 许 权 协 议 〔ConcessionAgreement〕作为工程融资的根底,由本国公司或者外国 公司作为工程的投资者和经营者安排融资,承当风险,开发建设项 目并在特许权协议期间经营工程获取商业利润.特许期满后,根据 协议将该工程转让给相应的政府机构.实际上 BOT 是一类工程融资方式的总称,通常所说的 BOT 主要包 括典型 BOT、BOOT 及 BOO 三种根本形式.1.典型 BOT 方式投资财团愿意自己融资,建设某项根底设施,并在工程所在国政 府授予的特许期内经营该公共设施,以经营收入抵偿建设投资,并 获得一定收益,经营期满后将此设施转让给工程所在国政府.这是 最经典的BOT 形式,工程公司没有工程的所有权,只有建设和经营 权.2.BOOT 方式BOOT〔Build-Own-Operate-Transfer,建设一拥有一运营一移交〕 方式与典型 BOT 方式的主要不同之处是,工程公司既有经营权又有 所有权,政府允许工程公司在一定范围和一定时期内,将工程资产 以融资目的抵押给银行,以获得更优惠的贷款条件,从而使工程的 产品/效劳价格降低,但特许期一般比典型 BOT 方式稍长.3.BOO 方式BOO〔Build-Own-Operate,建设一拥有一运营〕方式与前两种形式 的主要不同之处在于,工程公司不必将工程移交给政府〔即为永久私 有化〕,目的主要是鼓励工程公司从工程全寿命期的角度合理建设和 经营设施,提升工程产品/效劳的质量,追求全寿命期的总本钱降低 和效率的提升,使工程的产品/效劳价格更低.除上述三种根本形式外,BOT 还有十余种演变形式,如 BT〔Build-Transfer,建设一移交〕、BTO〔Build-Transfer-Operate, 建设一移交一运营〕等.这里简要介绍一下 BT 融资形式,所谓 BT, 是指政府在工程建成后从民营机构〔或任何国营/民营/外商法人机构〕 中购回工程〔可一次支付、也可分期支付〕；与政府投资建造工程不同 的是,政府用于购回工程的资金往往是事后支付〔可通过财政拨款, 但更多的是通过运营工程来支付〕；民营机构是投资者或工程法人, 必须出一定的资本金,用于建设工程的其他资金...
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