滚动融资——当代国际最顶级的融资模式 一、什么是滚动融资？ 滚动（ROLL）融资计划和方法是由国际金融界几位资深金融家于 1992年初创新，一经问世，便引起了国际金融界的极大关注，很快在国际金融界高层领域得以广泛应用，并因此而获得极大的收益。特点是：无债务风险；融资周期短；委托手续简单；高收益；金融资产所有权不转移。 ROLL计划不同于传统的“无追索权”融资，ROLL计划是主动的金融投资过程，金融投资，是用自己的金融资产投入到国际金融市场去进行周而复始的高速运转，通过这种高速转交易所得差价，便是投资者和主持人的收益。这些收益是投资人和主持人的纯利益，因此不存在债务，而“无追索权”融资是别动的贷款，是使用开发项目的部分所有权作为代价的借贷，所以要争取到一笔无追索权的融资，取决于这个项目有吸引力和贷款人对这个项目的信心，因此，ROLL计划融资和无追索权融资在其本质上是截然不同的，从广义上讲无追索权融资也是人们普遍所讲的引进外资，针对 ROLL计划的特点，国内金融界的朋友大多是莞尔一笑，或者感到难以理解，对于希望得到资金支持的朋友简直就是“新天方夜谭”，其实这是不奇怪的，因为国内金融界的朋友已经习惯于计划经济的管理体制，而绝大多数的朋友以往对国际金融非常陌生，中国是个外汇管制国家，对于国际收支，外汇使用等方面都有严格的规定，国家的外汇储备，重点工程所需资金的引进，进口企业所需的各种外币，都是通过各专业银 行总行的外派机构和外汇买卖、申请贷款以及清算的。因此，国内金融界的朋友，特别是内地金融界的朋友，很难有机会亲自参与国际金融实务，对于国际金融市场的趋势、动态、发展、方法等方面不熟悉是可理解的，更不用说去探索国际金融中创新的融资技巧了，ROLL计划对于金融界的朋友尚且如此，对于那些忙于引进外资的企业更是亦然了，那么，ROLL是不是天山掉下来的馅饼？肯定不是，因为ROLL计划的运作实施，必须要具备运作实施的条件，要具备这种条件要有以下三要素： 1、特定的融资资产——投资工具； 2、特定的市场环境； 3、愿意为你主持 ROLL计划的对手（代理人）。 也许朋友会问，ROLL能产生很高的收益，而这个收益是那里来的？其实ROLL计划的收益来源只有一个，那就是——市场，这个市场是运作主持人（代理人）在接受投资人（票据持有人）的委托之后，代理人将自己的买家库打开，并将各个买家进行有序的、有机的组合，便形成一个特定的金融市场，代理人设置...
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