下载后可任意编辑第四节 国际货币制度改革一、现行国际货币制度的基本困难当前，国际现行的国际货币关系格局形成于 1976 年，即前面提到的“牙买加体系”，该体系以国际储备多元化和浮动汇率制为特点，诞生之初曾被认为是一种较为理想的国际货币体系。但实际上，过去 20 年来，该体系始终在极其脆弱的环境下运行，尤其在亚洲金融危机中，其理论缺陷和潜在的危险暴露无遗。1．国际汇率变幻莫测。牙买加协议承认了浮动汇率的合法性。自此浮动汇率制取代固定汇率制成为大多数国家的选择。但是，实际上从牙买加协议以业，所谓的汇率自由浮动只是一种理想，就连欧美这些极力鼓吹自由市场经济的国家事实上实行的也是有管理的浮动。综观世界各国的汇率安排，采纳“钉住”汇率政策的有 67 个国家，其中钉住美元的有26 个国家，钉住法国法郎的有 14 个国家；根据单一货币或一组货币有限浮动的有 110 个国家，其中实行有管理的浮动有 34 个国家，实行独立浮动的有 57 个国家，（1995 年 3 月 31日数据）面对这样一个汇率制度多样化的世界，IMF 在放弃固定汇率制的同时，也放弃了对成员国的汇率提供干预的责任和义务，因而竞争性贬值或竞争性升值常常发生，国际汇率处于常常性的变动之中，成为国际金融领域引发争端和动荡的一个重要因素。2．完全由逆差国自我调节的国际收支调节机制无法维持稳定和平衡。现行体制继承了布雷顿森林体系的原则，完全由逆差国自行调节国际收支的失衡，在制度上无任何设计和约束来敦促或帮助逆差国恢复国际收支平衡。这样，越来越多的逆差国像美国一样，在常常项目出现逆差时，不是实行国内紧缩措施或调汇率，而是借助于短期资本的流入来平衡逆差。在大多数国家这样做时，忽略了一个重要的事实，即美国是主要的储备货币发行国，它可以长期借助于吸引短期外资来弥补常常项目的赤字，其他国家则不能。外债长期积累的后果是这些国家偿债压力越来越大，当国际游资闻风而动时，原来被缓解的国际收支和货币贬值之间的矛盾便一发不可收拾。3．出于政治、经济双重目的，西方国家急于将一些弱小的后市场国家纳入其市场体系并且“成果显著”。1997 年亚洲金融危机爆发前，世界银行对当时的国际金融形势满怀自豪地总结道：“世界各国的金融市场迅速整合为单一的全球化市场，进展中国家尽管各自起点和速度有所差异，但无一例外地被融入这一全球化进程”。即便危机发生后，美国等发达国家仍刻意回避资本监管，片面强调资...
VIP
